Çfarë është investimi i fondit mbrojtës? Çfarë është një fond mbrojtës dhe cilat janë avantazhet e tij? Çfarë është mbrojtje

Shenjat fondi mbrojtës dhe dallimet e tij nga fondet tradicionale:

fondi mbrojtës fokusohet në të ardhurat absolute, jo relative (fondet e përbashkëta përpiqen të mposhtin tregun, dhe fondet mbrojtëse përpiqen të fitojnë para në çdo kusht tregu)
fondet mbrojtëse Ata përdorin gamën më të gjerë të mundshme të mjeteve, ndryshimi kryesor është se ata mund të fitojnë para duke ulur aksionet.
fondet mbrojtëse përdorni në mënyrë aktive levën
pagesa për shërbimet e menaxhimit sipas skemës 2-20 (2% e aktiveve dhe 20% e fitimit në vit)
rregullatori nuk ndërhyn në asnjë mënyrë në strategjinë e menaxherit
nuk është regjistruar në Rusi
vëllim i madh i fondeve të investitorëve të tërhequr
"Bileta e hyrjes" është të paktën 100 mijë dollarë.

Diferenca fondi mbrojtës nga një fond i përbashkët dhe avantazhi i tij kryesor është mungesa e rregullimit nga ligjet dhe rregulloret e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare, i cili i jep menaxherit të fondit mbrojtës shumë më tepër liri veprimi sesa menaxheri i një fondi të përbashkët, i cili duhet të ndjekë në mënyrë rigoroze investimin. deklaratën e fondit të përbashkët.

Në vitin 1998, Webster's Dictionary i përshkroi fondet mbrojtëse si duke përdorur "teknika spekulative që përfshijnë rrezik të konsiderueshëm".

Rezultati i një fondi të përbashkët, në shumicën dërrmuese të rasteve, varet drejtpërdrejt nga dinamika e vetë tregut.

E metë fondi mbrojtës në krahasim me fondet e përbashkëta - më pak transparencë dhe mbrojtje ligjore për investitorin.

Çdo menaxher i suksesshëm përpiqet të krijojë fondin e tij mbrojtës për të rritur vëllimin e operacioneve. Megjithatë, për çdo histori të gardhit të leckave për pasuri, ka të paktën dy ose tre lecka për lecka, ose lecka për pasuri, dhe pastaj përsëri në tregime për lecka.

Jetëgjatësia mesatare e një fondi mbrojtës, si karriera e një lojtari të Ligës Kombëtare të Futbollit, është më pak se 4 vjet. Çdo vit, rreth 1000 fonde mbrojtëse mbyllen për shkak të performancës së dobët dhe dështimit për të përballuar krizën.

Gjatë krizës së viteve 2007-2009, rreth 500 fonde mbrojtëse falimentuan, viktima të një ikje të shpejtë investitorësh. Huadhënësit shkurtuan linjat e kreditit për absolutisht të gjitha fondet, sepse ata nuk e dinin se sa shumë fondet ishin të ngarkuara me aktive toksike.

Fondet mbrojtëse mund të jenë shumë të cenueshëm nëse përdorin financimin e repove afatshkurtra për të blerë instrumente afatgjata jolikuide (si CDO)

1500 dollarë në muaj, opsioni më i lirë i fondeve (BVI ose Cayman)
auditori $12,000 në vit
zyra e mesme (jo e detyrueshme) 1500-2000$/muaj

Qëllimi i fondeve mbrojtëse
Historia e fondit mbrojtës, e audituar për 3 vjet, ju lejon të tërheqni para afatgjata institucionale. Për më tepër, për të tërhequr para të mëdha, është e nevojshme të tregohet një rentabilitet relativisht i ulët prej 10-30% dhe rreziqe minimale.

1. Strategjitë e vlerës relative(strategjitë e vlerës relative) - ideja kryesore është kombinimi i pozicioneve të gjata dhe të shkurtra në çdo instrument. Si rregull, strategjia zbatohet mbi instrumentet midis të cilave ka një lidhje: * 2 aksione të një sektori * 2 obligacione me 1 emetues me kohëzgjatje të ndryshme * aksione të zakonshme dhe të preferuara të 1 kompanie Menaxheri kërkon situata të devijimit të tepruar të çmimi i 1 aktivi nga një tjetër dhe shet atë të mbivlerësuar, duke blerë atë të nënvlerësuar.

2. Nxitur nga ngjarjet(strategjitë e bazuara në ngjarje) - strategji me fokus të korporatës, të bazuara në parashikimin e ngjarjeve të rëndësishme (bashkimet/blerjet, blerjet e aksioneve, ristrukturimi, shpëtimi nga falimentimi). Rreziku kryesor i strategjisë është që ngjarja në të cilën mbështetet menaxheri i fondit nuk ndodh.

3. Drejtuese/Opurtuniste(strategjitë e drejtimit) - blerja e aktiveve të nënvlerësuara dhe shitja e aktiveve të mbivlerësuara, një përpjekje për të parashikuar tregun në të cilin do të ndodhë një lëvizje e fortë. Si rregull, fonde të tilla kanë profilin më agresiv të rrezikut (risk/kthim). Strategjia nuk përfshin mbrojtje, por fokusohet në zgjedhjen e bastit të duhur. Strategjitë “Makro Globale” dhe “Ndjekja e trendit” i përkasin gjithashtu kësaj klase të strategjive (një rast më i veçantë).

Arbitrazh me të ardhura fikse
Strategjitë sasiore
Kapitali Long-Short-
Tregtimi i paqëndrueshmërisë
Makro globale- makroinvestimi global është një strategji e fondeve mbrojtëse, thelbi i së cilës është analiza e proceseve makroekonomike globale.

Struktura organizative e një fondi mbrojtës :

Sponsor fondi mbrojtës është shpesh krijuesi i tij. Ai është themeluesi, zotëruesi i vetëm i aksioneve me të drejtë vote, por aksionet me të drejtë vote nuk japin të drejtën e shpërndarjes së fitimeve të marra nga investimi. aktivitetet e fondit. Sponson mund të jetë një nga investitorët, dhe merrni të ardhura nga kapitali i investuar (aksione pa të drejtë vote).

Menaxheri i investimeve- ky është një individ ose kompani administruese që menaxhon paratë e fondit dhe pranon investime. vendimet, menaxhimin e aktiviteteve operative të fondit.

Konsulent investimesh mund të ndihmojë në aktivitetet operative të fondit.

Bordi i Drejtoreve Fondi mbrojtës kontrollon të gjitha aspektet e aktiviteteve të tij.

Monitoron aktivitetet e menaxherit të investimeve dhe firmave të tjera që ofrojnë shërbime për fondin.
Zgjidhja e konflikteve midis aksionerëve dhe menaxherëve të investimeve.
Miratimi i shpërblimit për menaxherin e investimeve
Emëron auditorët dhe përzgjedh agjentët që i shërbejnë fondit.

Ndërmjetësi primar
Një ndërmjetës kryesor është një "kalim në botën e mundësive të mëdha financiare", i cili zakonisht ofrohet nga një ndërmjetës i madh nga Goldman Sachs, Merril Lynch, JPMorgan, etj.
Ekziston një mendim se "me një NAV më pak se 20-30 milion ata nuk do ta marrin atë në krye, ata do të thonë se nuk u shfaqën :)"
Goldman Sachs nuk punon me shuma më të vogla se 50 milionë dollarë
Një çmim i mirë kushton 10,000 dollarë në muaj

Ju mund të hyni në Goldman Sachs përmes IB = http://daptrading.com/

Gjithashtu, kjo skemë është përshkruar në detaje në.

Kthimet e fondit gardh
përbëhet nga 2 komponentë:

Tarifa e menaxhimit të aseteve. Si rregull, është 1-2% e shumës së fondeve të investuara në vit.
Shpërblimi për rezultatet (tarifa e suksesit/tarifa e performancës) - 20-25% e fitimit të marrë.
standardi i industrisëështë 2-20, d.m.th. 2% për menaxhimin dhe 20% të të ardhurave.

Regjistrimi i një fondi mbrojtës në det të hapur.
Në Rusi nuk ka mekanizma ligjorë për krijimin e një fondi mbrojtës. Zakonisht fondi mbrojtës krijuar në det të hapur (për shembull, Ishujt Kajman). Momentet themelore:

rregullim i butë në zonat në det të hapur
marrjen e lejes së qeverisë për regjistrim
Aktivitetet investuese të fondit nuk janë të rregulluara (bëni atë që dëshironi)

Format organizative dhe ligjore të një fondi mbrojtës:

LP - Shoqëri e kufizuar. Ortaku i përgjithshëm + ortakët e kufizuar. Përgjegjësia përcaktohet me marrëveshjen përbërëse. Ortaku i përgjithshëm, si principal, merr përsipër administrimin e fondit + operacionet e përditshme. Ortaku i përgjithshëm ka përgjegjësi të pakufizuar për borxhet e LP. Ortakët e kufizuar janë thjesht investitorë pasivë dhe nuk kanë asnjë përgjegjësi përtej kapitalit të investuar dhe nuk marrin pjesë në menaxhimin e LP. Taksat nuk vihen mbi ortakërinë, por për ortakët, me tarifa individuale.
SH.PK - Shoqëri me përgjegjësi të kufizuar(Shoqëri me përgjegjësi të kufizuar) - një skemë më e avancuar, më popullore se LP. Pjesëmarrësit nuk quhen më partnerë, por anëtarë; ata mund të ushtrojnë vetë udhëheqjen ose t'i delegojnë menaxhmentit. Klasa të ndryshme të aksioneve mund të emetohen për themeluesit, investitorët ankorues dhe investitorët e tjerë. Si rregull, themeluesit votojnë. Investitorët kryesorë mund të gëzojnë privilegje (të tilla si tarifat e reduktuara të menaxhimit). Çdo klasë investitorësh - individë dhe persona juridikë - mund të bashkohet me një SH.PK. Statusi i një kompanie të përjashtuar ju lejon të eliminoni nevojën për të siguruar një regjistër të aksionarëve për inspektim publik dhe për të mbajtur mbledhjet e aksionarëve, duke thjeshtuar krijimin e një fondi.
Unit Trust (unit trust). Investitorët e besimit transferojnë pronën e tyre në mirëbesim tek menaxheri i besimit, duke marrë statusin e përfituesit.

Lloji i OPF mund të varet nga legjislacioni i një offshore të caktuar.

Llojet e fondeve mbrojtëse:

e hapur (me fund të hapur) - investitori mund të tërheqë depozitën e tij në çdo kohë.
i mbyllur (i mbyllur) - investitori merr dividentë; riblerja e aksionit është e mundur vetëm me marrëveshje me fondin.

Gjeografia e fondeve mbrojtëse dhe llojet e shoqërive për fondet e investimeve:

Ishujt e Virgjër Britanikë (BVO)- kompanitë e biznesit ndërkombëtar (IBC - International Business Company), fondet e përbashkëta
Ishujt Kajman - kompani e përjashtuar, + Kompania e portofolit të veçuar. ("Cayman është mënyra më e lehtë dhe më e zakonshme për të hapur një fond mbrojtës" /citoj/). fondet e përbashkëta
Bermuda - shih Kajman, + kompani e llogarive të ndara
Mauritius - kompani globale e biznesit, + kompani e mbrojtur e qelizave. Taksa 3%.
Guernsey dhe Jersey (Ishujt e Kanalit)
Luksemburgu
Irlanda
Andorra ka kushtet më fleksibël për krijimin e fondeve.
Në SHBA, fondet mbrojtëse janë të bazuara në Greenwich, Connecticut. Fondet mbrojtëse amerikane mund t'u shërbejnë vetëm investitorëve profesionistë (investitorë të kualifikuar) me një kontribut prej të paktën 5 milionë dollarësh për investitorët privatë.

Mauritius kërkon punësimin e stafit lokal (drejtorë, sekretarë, administratorë, etj.) në këmbim të përfitimeve tatimore. Edhe Bermuda, por më pak e ashpër se Mauritius.

Fondet mbrojtëse ruse dhe rezultatet e tyre (qershor 2014):

Gjeografia e vendosjes së fondeve mbrojtëse në SHBA:

Burimet:
Regjistrimi i një fondi investimesh në det të hapur (pjesa 1)
Cfare ndodhi fondi mbrojtës dhe si funksionon nga brenda
Shembull i strategjive të fondit mbrojtës dhe rreziqeve tipike
Fondi mbrojtës(wikipedia)
Fondi mbrojtës (wikipedia)
Roger Lowenstein "Kur Genius Fails"
Barton Biggs "A Hedger Out of the Fog"
Nouriel Roubini, Stephen Mime: "Nuriel Roubini: Si e parashikova krizën"
Rreth fondet mbrojtëse (11/21/2011)
Pse i duam fondet mbrojtëse? (01.10.2011)
Fondet mbrojtëse: Luajtja e tregut sipas rregullave të reja Autorë: Kotikov V., Neil J.

Çfarë është një fond mbrojtës: historia e paraqitjes + tiparet e punës + 3 lloje kryesore + 2 lloje rreziqesh dhe 4 mënyra për t'i minimizuar ato.

Zbulojeni menjëherë çfarë është një fond mbrojtës, jo i lehtë.

Për të filluar, mjafton të kuptojmë se ky është një nga llojet e investimit.

Vetë thelbi i punës së fondit është i thjeshtë: investitorët kontribuojnë një pjesë të caktuar të financave të tyre në një llogari të përbashkët dhe menaxheri i menaxhon këto para duke investuar në projekte të ndryshme.

Qëllimi i punës është rritja e kapitalit të të gjithë pjesëmarrësve.

Në fakt, të gjitha aktivitetet e fondeve mbrojtëse mund të reduktohen në një parim të thjeshtë: shisni aksione të burimeve të mbivlerësuara të investimeve, investoni në ato që kanë potencial për të rritur çmimet.

Fjala "mbrojtje" përkthehet si sigurim ose mbrojtje.

Përdorimi i tij në emër është plotësisht i justifikuar: një nga qëllimet kryesore të organizatave të tilla është minimizimi i të gjitha rreziqeve të mundshme. Kjo arrihet duke investuar në një gamë më të gjerë opsionesh. Por nuk mund të thuhet se një fond mbrojtës është një garanci 100% e suksesit.

Shumë histori të dështimeve financiare më famëkeqe lidhen me këtë metodë të rritjes së kapitalit.

Përveç rritjes së besueshmërisë, ndryshimi nga llojet konvencionale të investimeve direkte është se instrumentet e përdorura nga fondet mbrojtëse janë më të ndryshme dhe fleksibël.

Prandaj, të ardhurat nga investime të tilla janë zakonisht më të larta se standardi.

Në ditët e sotme, investimi në fondet mbrojtëse po lulëzon.

Merrni parasysh ritmet e rritjes gjatë 10 viteve të fundit:

Kur u shfaq ky lloj organizimi dhe cilat veçori të tjera të veçanta mund të vihen re?

Si u zhvilluan fondet mbrojtëse në Rusi dhe në mbarë botën?

Fondi i parë në botë që punoi mbi këtë parim u themelua nga kompania Alfred W. Jones. Nëse duhet besuar historia, ajo ishte në vitin 1949.

Por ekziston një besim i përhapur se mësuesi i tij kishte fituar para duke përdorur këtë parim shumë kohë më parë.

Data e saktë e paraqitjes nuk është veçanërisht e rëndësishme, pasi publiku i gjerë filloi të flasë për shoqata të tilla vetëm në mesin e viteve '80.

Por edhe atëherë mundësia për t'u bërë anëtar i fondit ishte jashtëzakonisht e vogël. mund të ishte vetëm një person i pasur, me një nivel të caktuar njohurish.

Për momentin, Londra konsiderohet si "meka" e organizatave të tilla (31% e tregut është e përqendruar këtu) dhe SHBA (27% e tregut).

Çfarë mund të themi për gjendjen e punëve në Federatën Ruse?

Në Rusi, fondi i parë mbrojtës u hap relativisht kohët e fundit - në 2007.

Vlen të përmendet se korporata Otkritie që e bëri këtë punoi "jashtë ligjit" për një vit tjetër, pasi koncepti i fondeve mbrojtëse nuk ishte ende i rregulluar në atë kohë.

Në vitin 2008, aktivitetet e një organizate të tillë u lejuan, por hapja u shpall zyrtarisht vetëm në 2009. Deri më tani, aktivitetet e shoqatave të tilla janë të kufizuara dhe të vështira për shkak të vështirësive të mëdha me regjistrimin.

Për momentin, janë themeluar vetëm 27 organizata, që nuk është aq shumë për një vend kaq të madh sa Rusia.

Por në botë ky drejtim për investimin e parave të tyre konsiderohet mbizotërues midis pronarëve të kapitalit të madh:

Çfarë i bën të veçantë fondet mbrojtëse?

Ata kane linjë e tërë veçoritë. Shumica e veçorive dalluese mund të kuptohen dhe vlerësohen vetëm nga një specialist i financave.

Le të theksojmë aspektet më të habitshme të një mjeti të tillë të rritjes së kapitalit:

Vetëm një segment i caktuar i popullsisë mund të kontribuojë.

Vetëm ata kapitali i të cilëve e kalon këtë numërim (vini re se vlera e pasurisë së paluajtshme që një person zotëron nuk përfshihet në këtë numërim).

Menaxhimi i fondeve mund të kryhet vetëm nga një specialist i kualifikuar me përvojë të gjerë dhe njohuri të gjera në fushën e ekonomisë.

Ndryshe nga investimi i drejtpërdrejtë, fushëveprimi i "punës" nuk kufizohet vetëm në letrat me vlerë dhe "lojërat" në monedhë.

Tregu i mallrave është gjithashtu i hapur për investime të tilla.

Fitimi dhe humbja nuk duhet të varen nga situata në vend, nga kursi i këmbimit dhe variabla të tjerë që zakonisht ndikojnë në llojet e tjera të punës në bursë.

Përveç interesit, menaxheri i llogarisë merr shpërblim shtesë.

Për më tepër, pavarësisht nëse ndërmarrja doli të ishte një plus apo jo.

Në përgjithësi, mundësitë janë praktikisht të pakufizuara.

Prandaj, është e pamundur të renditen të gjitha karakteristikat e tyre.

Menaxheri mund të zgjedhë çdo fushë të veprimtarisë për investim, një shumëllojshmëri instrumentesh financiare: të investojë para në aksione të kompanisë, letra me vlerë, pasuri të paluajtshme, tokë, monedhë, etj.

Disavantazhet përfshijnë si më poshtë:

Sa më shumë mundësi investimi të ketë, aq më i lartë është rreziku.

Kur vëllimet rriten, një strategji konvencionale që më parë prodhoi rezultate të shkëlqyera mund të çojë papritur në humbje të mëdha.

Nëse organizata nuk rrit kapitalin e saj gjatë vitit të aktivitetit, menaxheri do të marrë përsëri përqindjen e tij të "shpërblimit".

Në këtë rast, shuma totale do të shkojë në minus.

Për vetë kokën, edhe kjo, natyrisht, është e dobishme.

Por kjo situatë shkakton pakënaqësi tek investitorët dhe menaxheri do të duhet të shpjegojë pse është ulur shuma në llogari.

Edhe specialisti më me përvojë mund të bëjë një gabim që do të çojë në humbjen e shumë parave.

Megjithëse, vlen të përmendet se kjo mund të ndodhë me çdo investim.

Ndikimi kryesor në suksesin dhe përfitimin e një projekti, dhe ndoshta edhe i vetmi, është strategjia e tij.

Meqenëse strategjia është një parim veprimi, një drejtim që përcakton mundësitë për të investuar dhe për të bërë fitim.

Si funksionon një fond mbrojtës?

Edhe nëse lexoni se çfarë është një fond mbrojtës, ekziston mundësia që ende të mos kuptoni se cilat janë përfitimet për menaxherin dhe anëtarët e tjerë të organizatës.

Për të depërtuar më thellë në thelbin e idesë, duhet të merrni parasysh një shembull të qartë.

Le të imagjinojmë se ekziston një projekt “Klubi i njerëzve të pasur”, i cili përbëhet nga 5 investitorë. Secili prej tyre investoi 10 milionë dollarë.

Një nga këta persona është krijuesi i fondit mbrojtës, i cili është edhe menaxheri.

Kushtet e përcaktuara në memorandumin e shoqatës, të cilën të gjithë pjesëmarrësit e nënshkruajnë, theksojnë se:

Nga çdo fitim mbi 5%, menaxheri do të marrë 25%, dhe 75% e mbetur do t'i jepet pjesës tjetër të investitorëve.

Pse mbi 5%?

Fakti është se ky tregues është pika e reduktimit.

Fondi konsiderohet fitimprurës vetëm pasi të ardhurat kalojnë 5% të depozitës fillestare.

Menaxheri mund të investojë në çfarë të dojë, por vetëm sipas strategjisë që është konfirmuar nga investitorët e tjerë.

Duke supozuar një përqindje fitimi prej 40% për vitin, ne marrim 20 milionë dollarë të ardhura.

5% e parë e kësaj shume (që është 1 milion) shkon për investitorët - 250,000 dollarë për person.

Ne kemi mbetur me një shumë fitimi mbi pragun e pragut - 19 milionë. 25% (që është 4,750,000 dollarë) do t'i shkojë menaxherit.

Shuma e mbetur (14,250,000 dollarë) ndahet midis pjesëmarrësve të tjerë të fondit - 3,562,500 dollarë secili.

Totali është:

Ekziston gjithashtu një skemë në të cilën, përveç përqindjes së fitimeve (20%), drejtuesi i fondit merr 2% të të gjitha aktiveve çdo vit, pavarësisht se sa është rritur shuma totale (ose nëse është rritur në të gjitha).

Ky lloj i përllogaritjes së fitimit kritikohet shumë.

Vetëm menaxherët me përvojë të gjerë në këtë fushë mund ta përballojnë atë. Në fund të fundit, vetëm nëse veprimet e tij çojnë në faktin se pjesa tjetër e pjesëmarrësve të fondit marrin fitime të mëdha, një shpërblim i tillë do të justifikohet vërtet.

Gjithashtu, përveç investitorëve dhe menaxherit, fondi mbrojtës ka një person të tillë si auditor.

Në thelb, ai kryen funksionin e “mbikëqyrjes” së punës së fondit dhe çdo veprimtarie të tij.

Ai është plotësisht përgjegjës për kontabilitetin dhe merret me aspekte të tjera financiare të biznesit.

Prania e një personi të tillë administrativ bën të mundur uljen e rrezikshmërisë së fondit.

Konsiderohet një tjetër pjesëmarrës ligjor i rëndësishëm në të gjithë skemën banka që mban aktivet e fondit. Këtu përfshihen jo vetëm paratë, por edhe të gjitha llojet e letrave me vlerë, ndonjëherë edhe asetet e investuara në metale të çmuara (ari). Ajo quhet bankë garantuese.

Kjo tregon se stabiliteti i një banke të tillë është shumë i rëndësishëm.

Zgjedhja e një institucioni të përshtatshëm trajtohet me shumë kujdes, bazuar në reputacionin e tij, numrin e degëve, si dhe praninë e "infuzioneve" nga jashtë.

Cilat lloje të fondeve mbrojtëse ekzistojnë?

Ekzistojnë këto lloje të fondeve mbrojtëse, bazuar në klasifikimin e propozuar nga FMN-ja e Rusisë:

Global - ai që angazhohet në transaksione financiare pa kufizime territoriale. Kjo do të thotë se ata mund të operojnë tregjet financiare pothuajse të gjitha vendet që ofrojnë një mundësi të tillë.
Makro - merret me investimin në tregun e një vendi, bazuar në karakteristikat e prodhimit të tij dhe faktorë të tjerë lokalë.
Pamje klasike e një fondi gardh– punon sipas një parimi standard, i cili merr parasysh diferencat midis çmimeve të llojeve të ndryshme të aseteve, si dhe marrëdhëniet e tyre me njëra-tjetrën.

Cilat janë rreziqet e investimit në një fond mbrojtës?

Edhe pse avantazhet e këtyre fondeve janë të dukshme, ia vlen të kuptohet se sado “i pakujdesshëm” të jetë ky lloj investimi, megjithatë ekzistojnë rreziqe të caktuara që duhet të përpiqeni t'i shmangni.

Disa prej tyre mund të përcaktohen:

Nëse strategjia e fondit është shumë e fokusuar në një fushë të caktuar, mund të ketë humbje kritike, pasi "sigurimi" i aktiviteteve të tij përqendrohet vetëm në "gjërësinë" e mundësive.

Nëse përdorni fondet e marra hua (kredi, etj.), mund të shkoni thellë në të kuqe dhe të dështoni.

Pra, përveç mungesës së fitimit të dëshiruar, do të mbeteni edhe pa fonde për të vazhduar “lojën”.

Do të jetë shumë e vështirë për të rinovuar fondet në të ardhmen.

Në fakt, ka shumë më tepër rreziqe.

Por gjithçka varet nga një strategji specifike, nga numri i investitorëve dhe nga shuma e depozitës.

Çfarë mund të bëni për të reduktuar rreziqet e investimit në fondet mbrojtëse?

para së gjithash, ia vlen të kërkohet që menaxheri i fondit të shpjegojë parimin e zgjedhjes së një strategjie dhe të përshkruajë avantazhet e saj;
ju duhet të kuptoni faktin se sa më shumë të përqendrohet strategjia në një temë specifike, aq më pak fitim do të ketë dhe aq më i lartë rreziku i humbjes;
ia vlen t'i hedhim një vështrim nga afër personit që menaxhon të gjitha depozitat;
sigurohuni që banka në të cilën ruhen depozitat të jetë e besueshme, sepse nëse banka dështon, depozitat do të "digjen" së bashku me të pothuajse plotësisht (sigurimi mbulon vetëm shuma të vogla dhe jo në çdo bankë).

Videoja ofron një shpjegim të detajuar se çfarë janë fondet mbrojtëse:

Konkluzioni nëse ia vlen të investohet në fondet mbrojtëse

Duke supozuar, çfarë është një fond mbrojtës, ju mund të nxirrni një përfundim nëse kjo mënyrë për të rritur kontributin tuaj është e përshtatshme për ju.

Por, përpara se ta bëni këtë, është e rëndësishme të vlerësoni nëse ju, si investitor potencial, do të ishit i përshtatshëm për të marrë pjesë në një organizatë të tillë, pasi kërkesat e zakonshme janë mjaft strikte.

Një pjesëmarrës në një shoqatë të tillë duhet të jetë shumë i pasur, kështu që kjo metodë e fitimit është e disponueshme vetëm për sipërmarrësit e suksesshëm.

"Pragu" fillestar për t'u bashkuar me një fond mbrojtës varion nga 100,000 dollarë në disa milionë.

Pavarësisht se fondet mbrojtëse konsiderohen shumë të sigurta dhe gama e aktiviteteve të tyre është mjaft e gjerë, sigurisht që ka rreziqe.

Ato mund të minimizohen, por nuk mund të shmangen plotësisht.

Nëse jeni të gatshëm të merrni këtë hap dhe keni kapitalin e nevojshëm për të marrë pjesë, një fond mbrojtës mund të jetë shansi juaj për të rritur ndjeshëm shumën në llogarinë tuaj pa pasur nevojë të bëni asgjë fare.

Artikull i dobishëm? Mos humbisni të rejat!
Shkruani emailin tuaj dhe merrni artikuj të rinj me email

Dhe kriptovalutat e tjera çuan në shfaqjen e fondeve të tyre mbrojtëse në këtë industri.

Organizata të tilla vetëm sa rrisin ngjashmërinë e tregut të monedhave elektronike me platformat e tjera financiare.

Artikulli diskuton se çfarë është një fond mbrojtës, si funksionon dhe cilat detyra kryesore kryen.

Do të mësoni gjithashtu për disa organizata të njohura të këtij lloji në industrinë e kriptomonedhave.

Organizata e parë e këtij lloji u shfaq në vitin 1949. Themeluesi i saj ishte Alfred Winslow Jones, një investitor.

Suksesi i organizatës ishte për faktin se krijuesi i saj ishte në gjendje të ndryshonte pozicionet e tregut në mënyrë të tillë që të arrinte fitim si në rritje ashtu edhe në vazhdim.

Strategjia e Jones u botua në 1965. Sot duket mjaft e thjeshtë, edhe për një tregtar të papërvojë. Por në atë kohë, ky sistem shkaktoi shumë zhurmë. Jones propozoi blerjen e aktiveve të nënvlerësuara dhe shitjen e letrave me vlerë të mbivlerësuara.

Me nënvlerësim nënkuptojmë, për shembull, aksionet e kompanive që kanë potencial të konsiderueshëm për rritje në të ardhmen. Sa për ato të mbivlerësuara, gjithçka është pikërisht e kundërta.

Çmimi i aksioneve është shumë i lartë dhe mund të pritet të bjerë në të ardhmen e afërt.

Sot ka dhjetëra mijëra fonde mbrojtëse. Dhe shumë prej tyre janë shumë të rrezikshme, pavarësisht nga fakti se emri përmban fjalën "mbrojtje", e cila në rusisht do të thotë "garanci", "sigurim".

Thelbi i punës së strukturave të tilla është blerja e letrave me vlerë, si dhe valutës, për të bërë një fitim për investitorët (dhe për veten e tyre, natyrisht).

Si fitojnë para fondet mbrojtëse?

Përveç përfitimit nga suksesi për investitorët, fondet mbrojtëse gjithashtu fitojnë para për veten e tyre.

Komisionet në këtë fushë janë shumë të denjë. Për shembull, menaxherët e talentuar mund të marrin 2 për qind për menaxhimin e aseteve.

Për më tepër, në shumicën e rasteve, fondet mbrojtëse u paguajnë menaxherëve 10-20% të fitimeve.

Fondet mbrojtëse të kriptomonedhave dhe veçoritë e tyre

Ndryshe nga fondet e rregullta mbrojtëse, ato me kriptomonedha fokusohen ekskluzivisht në monedha elektronike.

Përndryshe, funksionet dhe detyrat e tyre janë të ngjashme me strukturat klasike të këtij lloji. Ata menaxhojnë pasuritë dhe marrin interes komisioni për këtë.

Ndryshe nga fondet mbrojtëse konvencionale, menaxherët e kriptomonedhave përballen me një sërë sfidash serioze.

Kjo perfshin:

Paqëndrueshmëri e lartë. Kuotat e të njëjtave mund të kalojnë disa mijëra dollarë amerikanë në ditë. Një paqëndrueshmëri e tillë rrit ndjeshëm rreziqet.
Likuiditet i ulët. Përkundër faktit se kapitalizimi i kriptomonedhave ka qenë vazhdimisht në rritje kohët e fundit, shumica e monedhave janë larg as arritjes së bursave individuale, ku likuiditeti është më i lartë. Likuiditeti i ulët do të thotë që një fond mbrojtës i kriptomonedhave thjesht nuk mund të shesë një ose një pjesë të aktiveve të tij në një moment.
Mundësia e pompës dhe deponisë. Kjo strategji e rritjes së çmimit të kriptomonedhave është gjithashtu e rrezikshme për çdo fond mbrojtës. Fakti është se nënkupton një grup vëllimesh, dhe më pas "kullimin" e aktivit me pompa, në kuadrin e të cilit fillon një kolaps çmimi. Kjo mund të jetë jashtëzakonisht e rrezikshme për një fond mbrojtës.
Mungesa e vendeve të besueshme. Shkëmbimet moderne po forcojnë gradualisht masat e sigurisë. Protokollet e reja po shfaqen, kuletat e brendshme po përmirësohen dhe rekomandohet gjithnjë e më shumë përdorimi. Por pavarësisht kësaj, ka rreziqe që të hakerohen nga hakerat dhe të humbasin para. Këto janë rreziqe jotregtare që fondet mbrojtëse klasike nuk i kanë fare.

Pavarësisht gjithë këtyre problemeve, fondet mbrojtëse janë në kërkesë të madhe në industrinë e kriptomonedhave. Fakti është se shumë investitorë thjesht nuk guxojnë të investojnë para vetë, pasi ata nuk e konsiderojnë veten profesionistë në kriptosferë. Ata u besojnë fonde specialistëve dhe duan të marrin kthimet e duhura.

Përfitimet e fondeve mbrojtëse të kriptomonedhave

Pavarësisht nga problemet e shumta, fondet mbrojtëse të kriptomonedhave janë ende shumë tërheqëse për investitorët e mundshëm. Për shembull, e njëjta paqëndrueshmëri e lartë është edhe rrezik edhe mundësi.

Le të themi se një investitor investoi në Bitcoin kur çmimi ishte nën 10,000 dollarë dhe shiti kriptomonedhën kur vlera e saj arriti në 20,000 dollarë.

Kështu, ai dyfishoi investimin e tij. Dhe disa kriptovaluta tashmë janë rritur me 1000% gjatë ekzistencës së tyre. Bitcoin, nga rruga, gjithashtu është rritur ndjeshëm që nga fillimi i tij.

Paqëndrueshmëria mund të jetë një faktor negativ dhe pozitiv nëse parashikimi rezulton i saktë.

Një avantazh tjetër i investimit në fonde të tilla është se tregu i kriptomonedhave është vërtet premtues.

Një fond mbrojtës i kriptomonedhave nuk ka gjasa të bëjë bast vetëm për një.

Me shumë mundësi, ky do të jetë një portofol asetesh dixhitale, të cilat mund të sjellin fitime të mira si për pronarin ashtu edhe për fondin mbrojtës.

Perspektivat për tregun e kriptomonedhave vlerësohen shumë lart nga shumë ekspertë. Fakti është se shumica e monedhave bazohen në teknologji që janë me interes, duke përfshirë markat e njohura si Microsoft ose IBM. Sa më shumë të futen këto teknologji në jetën tonë, aq më të mëdha janë shanset që kriptovalutat të rriten ndjeshëm në çmim.

Rreziqet kryesore të investimit në fondet mbrojtëse

Rreziku i parë dhe kryesor i investimit në një fond mbrojtës është numri i madh i organizatave mashtruese në këtë industri.

Fakti është se fondet kripto-mbrojtëse nuk janë ende të rregulluara në asnjë mënyrë në asnjë vend të botës. Edhe pse SHBA-ja tashmë po përgatit ndryshimet përkatëse legjislative.

Me shumë mundësi, kjo do të trajtohet nga Komisioni i Letrave me Vlerë. Sidoqoftë, në kohën e shkrimit, kjo është vetëm një perspektivë.

Një tjetër rrezik– gjasat për të humbur disa ose të gjitha fondet e investuara nëse fondi mbrojtës bën një gabim. Për shkak të paqëndrueshmërisë së lartë dhe likuiditetit aktualisht të ulët, ky rrezik është i rëndësishëm për investitorët.

Si të zgjidhni fondin e duhur mbrojtës të kriptove

Ka disa kritere që duhet t'i kushtoni vëmendje kur shqyrtoni mundësitë e investimit në një strukturë të caktuar. Ja disa prej tyre:

Informacion për organizatorët. Një fond mbrojtës nuk duhet të fshehë informacione për themeluesit e tij. Për më tepër, është e dëshirueshme që këta të jenë njerëz të njohur në komunitet ose ata që tashmë kishin përvojë pune në Wall Street, për shembull.
Të dhënat e investitorëve. Një informacion i tillë mund të mos jetë i disponueshëm publikisht, por nëse gjendet, ky është një plus. Në këtë mënyrë, një klient potencial mund të marrë më shumë informacion nëse ka lojtarë të fortë midis investitorëve. Për më tepër, këshillohet të zbuloni se sa para janë investuar në fond. Nëse është e parëndësishme, dhe fondi ka funksionuar për një kohë të gjatë, investitorët ndoshta po e shmangin atë për ndonjë arsye.
Kur u krijua organizata. Kjo është gjithashtu një pikë e rëndësishme. Sa më gjatë të funksionojë fondi dhe sa më mirë të jetë performanca e tij, aq më i besueshëm është për investitorët.
Demonstrimi i transaksioneve. Disa fonde preferojnë transparencë të plotë në punën e tyre dhe u tregojnë investitorëve marrëveshjet që hapin. Vërtetë, nuk është gjithmonë kështu. Nëse një fond kripto nuk tregon tregti, kjo nuk do të thotë se nuk është i besueshëm. Është thjesht politika e kompanisë.
Garancitë dhe premtimet. Në fakt, asnjë fond nuk do të japë garanci njëqind për qind të fitimit. Sa i përket premtimeve, ato nuk duhet të jenë "të tepruara". Por këtu është e rëndësishme të kuptohen specifikat e tregut të kriptomonedhave. Me investimet e duhura, kthimet mund të jenë qindra për qind edhe në një periudhë të shkurtër kohe.

Disa fonde mbrojtëse interesante që janë shfaqur kohët e fundit

Fondet mbrojtëse kanë qenë të pranishme në tregun e kriptomonedhave për mjaft kohë.

Vetëm mbani mend Trustin e Investimeve të Bitcoin ose fondin e vëllezërve Winklevoss.

Sidoqoftë, ishte në vitin 2017 që u shfaqën një numër i madh kompanish të reja, gjë që shoqërohet me popullaritetin në rritje të kriptomonedhave.

Fondi i Investimeve Bitcoin i Këshilltarëve Global

Organizata ndodhet në Jersey, një ishull në pronësi të Britanisë së Madhe. Themeluesi është Daniel Masters. Ai beson se Bitcoin do të rritet vetëm në afat të gjatë.

Pantera Capital

Rrënjët e fondit janë në Wall Street. Organizimi dhe investimi në startup.

Dan Morehead, themeluesi i Panther Capital, ishte më parë një tregtar makro në Tiger Management.

Madhësia e fondit tejkalon atë të Bitcoin Investment Trust, dhe mes investitorëve ka shumë kompani institucionale si dhe kapitale sipërmarrëse.

Rezerva e Bitcoin

Një fond i vogël kriptomonedhe i përbërë nga tregtarë që fitojnë para në strategjitë e arbitrazhit.

Organizata është një degë e Chesham Group, e vendosur në Ishujt e Virgjër.

Fondi është një nga më të voglat për sa i përket kapitalit nën menaxhim.

Në vitin 2017, sulmuesit vodhën 100 bitcoin nga investitorët duke përdorur phishing.

Coin Capital Partners

Ky fond mbrojtës operon nën mbikëqyrjen e ngushtë të rregullatorit amerikan dhe ndodhet në Nju Jork.

Kompania drejtohet nga Samuel Kahn, një avokat dhe menaxher. Fondi nuk e zbulon madhësinë e tij të vërtetë.

Fondi mbrojtës - çfarë është me fjalë të thjeshta? Një fond investimi privat që:

E kontrolluar profesionistët në interes të investitorëve.
E vlefshme sipas agresive strategjitë e investimit.
Nuk është i kufizuar në zgjedhjen e metodave të investimit, përdor në mënyrë aktive instrumentet mbrojtëse derivative (derivativët) dhe kombinimet e tyre.
Qëllimi: fokusohet në minimizimin e rrezikut në një nivel të përfitueshmërisë të vendosur në mënyrë rigoroze nga investitorët ose në maksimizimin e fitimit në një nivel të caktuar rreziku.

Parimet kryesore:

Parimi i mbrojtjes së interesave të investitorëve.
Parimi i pjesëmarrjes në kapital ose i menaxhimit të besimit. Kjo e fundit do të thotë që duke investuar në një fond mbrojtës, ju transferoni paratë tuaja te menaxherët profesionistë dhe bëheni përfitues.
Parimi i kontrollit të lirë dhe të pakufizuar. Bazuar në qeverisjen minimale rregullore rregullatore dhe kontrolli. Kështu, në SHBA as Komisioni i Letrave me Vlerë nuk ndërhyn në punën e organizatës. Nga njëra anë, parimi garanton shkallën maksimale të lirisë. Nga ana tjetër, investitori duhet të jetë në gjendje të mbrojë në mënyrë të pavarur interesat e tij (për shembull, në rast të mashtrimit të një tregtari).

Si rezultat, një fond mbrojtës ka karakteristikat e mëposhtme:

fleksibilitet më i madh dhe aftësi për të ndjekur çdo strategji investimi, përfshirë agresivitetin;
zgjedhje e madhe aktive investimi potencialisht fitimprurëse me disponueshmëri të kufizuar për investitorët e tjerë: letra me vlerë të emetuesve të huaj, metale të çmuara, derivate të këmbimit (futures, opsione);
levë e pakufizuar;
aftësia për të përdorur teknologjitë më moderne financiare (fintech, blockchain);
të drejta të kufizuara pjesëmarrjeje dhe kërkesa strikte për investitorët - fondet janë të destinuara vetëm për investitorët profesionistë.

E rëndësishme! Në praktikën ndërkombëtare, një investitor i tillë duhet të ketë statusin e "kualifikuar, të akredituar" dhe të ketë kapital të konsiderueshëm. Për shembull, në SHBA, madhësia minimale e investimit për investitorët privatë individualë është 5 milion dollarë, për investitorët e korporatave - 25 milion dollarë. Strukturat në det të hapur janë më të thjeshta - pragu i hyrjes është nga 100 mijë dollarë.

Një investitor individual i kualifikuar në Rusi duhet të plotësojë një nga kërkesat e mëposhtme:

zotëron para, ekuivalente të parave të gatshme, letra me vlerë dhe derivate në shumën prej 6 milion rubla ose më shumë;
ka tre vjet përvojë në një organizatë që kryente transaksione në tregun e letrave me vlerë;
gjatë vitit të kaluar, ka kryer transaksione me vlerë 6 milion rubla, duke bërë të paktën 10 transaksione çdo tremujor;
Ajo ka arsimin e lartë në fushën e veprimtarive në tregun e letrave me vlerë.

Për të përcaktuar më në fund specifikat e fondeve mbrojtëse, le të shohim ndryshimet e tyre nga fondet e përbashkëta klasike.

Kriteri	Fondi mbrojtës
Kontrolli shtetëror	Rregulla strikte të institucionit. Aktivitetet janë të rregulluara dobët	Kontroll dhe rregullim i rreptë i aktiviteteve
Pragu i hyrjes	Nga 100 mijë dollarë	Nga 1 mijë rubla.
Kërkesat e investitorëve	I kualifikuar/Akredituar
Asetet investuese	Çdo letra me vlerë Asetet pronësore Gurë Kristali dhe metale Derivatet: të ardhme, të ardhme, opsione	Letrat me vlerë të tregtueshme në nivel kombëtar Asetet pronësore
Strategjitë e investimeve	Pozicione të gjata dhe të shkurtra	Pozicione të gjata
Shpërblimi i fondit / kostot e investitorëve	Komisionet mbi vlerën e aksionit (1–2%) plus një përqindje të fitimit (20–25%)	Përqindja e vlerës së aksionit (2–5%)
Mënyra e daljes	Aksionet nuk tregtohen në treg dhe mund të transferohen te një palë e tretë vetëm me njoftimin e shoqërisë administruese (zakonisht brenda fondit).	Njësitë tregtohen në tregun sekondar.

E rëndësishme! Popullariteti i kësaj metode të investimit jashtë vendit është për faktin e mëposhtëm: me kusht që të zbatohet një strategji kompetente, fondi mbrojtës do të sjellë fitim për investitorët jo vetëm në një treg në rritje, por edhe në një treg në rënie.

Fondet e Paqes

Fondi i parë mbrojtës ndonjëherë - A.W. Jones & Co. Viti i regjistrimit: 1949. Themelues: Alfred Jones.

Ai bëri investime afatgjata në aksione të kompanive premtuese, duke hapur njëkohësisht pozicione të shkurtra për të shitur letra me vlerë që nuk i përmbushnin pritshmëritë. Gjatë 10 viteve, vlera e investimeve u rrit 7 herë, gjë që tejkaloi ndjeshëm përfitimin e çdo fondi të përbashkët tradicional. Përvoja u konsiderua e suksesshme dhe në vitin 1968, 140 organizata ishin regjistruar tashmë në Shtetet e Bashkuara.

Bumi global i bursës ndodhi në mesin e viteve '80, kur u shfaq një lloj i ri fondesh strategjike që formuan portofolin e tyre bazuar në mjetet më të sakta për parashikimin e tendencave ekonomike dhe politike.

Fakt interesant: Më i famshmi në publikun e gjerë është fondi Quantum i George Soros, i cili u rrit pas zhvlerësimit të sterlinës pas të Mërkurës së Zezë në 1992 me një fitim prej 1 miliard dollarësh.

Sot në botë janë themeluar më shumë se 12 mijë fonde mbrojtëse me asete mbi 2 trilion dollarë, shumica e tyre janë të regjistruar në MB (Londër), SHBA dhe zona offshore. Më poshtë është një listë e kompanive më të mëdha të menaxhimit.

Një portofol i madh është një garanci relative e besueshmërisë dhe manovrimit më të madh. Sidoqoftë, madhësia e aseteve dhe përfitimi, si rregull, nuk janë të ndërlidhura. Kjo vërtetohet nga fakti se renditja e përfitueshmërisë shpesh dominohet nga struktura të reja me një portofol të vogël. Veçori kryesore fondet gardh është gjithashtu për shkak të faktit se kthimet e tyre janë të paqëndrueshme. Kështu, drejtuesit e 2015-ës sipas këtij kriteri sot kanë humbur pozicionet e tyre. Janë analizuar kthimet e fondeve më të mira në planet në vitin 2016 Në këtë artikull.

Llojet

Klasifikimi i FMN-së identifikon tre lloje strukturash:

Fondet me vlerë relative- operimi në një segment specifik tregu duke përdorur strategji klasike të mbrojtjes, duke u mbështetur në dyfishimin e çmimeve të aktivit bazë në tregjet spot dhe të së ardhmes.
Fondet makro- preferojnë të investojnë në asetet e një vendi të caktuar, bazuar në parashikimin e zhvillimit të tij politik dhe ekonomik në tërësi.
Fondet globale- luaj në tregjet e të gjitha vendeve bazuar në atraktivitetin e investimeve të letrave me vlerë të emetuesve të veçantë.

Procedura operative

Si funksionojnë fondet mbrojtëse? Një strukturë tipike e mjedisit të saj duket kështu.

Investitorët- burimi i fondeve.

Bordi i Drejtoreve- një lidhje ndërmjet investitorëve dhe menaxherëve. Mbikëqyr aktivitetet e kompanive të menaxhimit dhe kompanive që ofrojnë shërbime, zgjidh çështje të diskutueshme dhe përcakton politikat e personelit.

Kompania e menaxhimit (MC)- tërheq investitorët, përcakton strategjitë e investimit dhe ofron menaxhim të përgjithshëm. Kodi Penal përfshin:

partnerët menaxhues;
analistët - cilësia e modeleve parashikuese për zhvillimin e situatës ekonomike dhe politike varet prej tyre;
Tregtarët janë "bërthama" e fondit; përfitimi i investitorëve varet nga niveli i këtyre njerëzve.

Administratori- kryen një vlerësim të pavarur të vlerës së aktiveve neto (minimizimi i rrezikut), në disa raste përgatit kontabilitetin dhe raportimin e jashtëm për investitorët, paguan faturat, merret me çështjet e shpërndarjes së fitimit, abonimit dhe shlyerjes së aksioneve.

Ndërmjetësi kryesor- ofron mbështetje operacionale dhe mbështetje teknike për transaksionet në tregjet kombëtare dhe të huaja. Ofron një sërë shërbimesh financiare (klering, depozitim, etj.). Ajo duhet të sigurojë mbulimin më të plotë të tregjeve ku operon shoqëria administruese, kështu që një bankë e madhe (Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley) shpesh vepron si një ndërmjetës kryesor.

Garant bankare- siguron integritetin e depozitave, gjeneron raporte për transaksionet në llogari dhe në disa raste kontrollon aktivitetet e shoqërisë administruese. Në shumicën e rasteve, një bankë e madhe me një reputacion të palëkundur.

Auditues i jashtëm- kontrollon raportimin për besueshmërinë dhe përputhshmërinë e tij me standardet kontabël dhe ligjore. Një auditor është një garantues i reputacionit, i cili, duke pasur parasysh vëllimin e investimeve, është i një rëndësie të madhe. Prandaj, ata përpiqen të mos kursejnë në të dhe të tërheqin kompani të njohura nga TOP 10.

Këshilltar ligjor(të brendshme ose të jashtme) - siguron marrjen e licencës, menaxhon të gjitha çështjet e lidhjes së kontratave në juridiksione të ndryshme.

Struktura e konsideruar lejon variacione të shumta në drejtim të thjeshtimit ose kompleksitetit.

Strategjitë

Edhe një fond i vogël mbrojtës në SHBA u sjell investitorëve të tij 10-20% në vit (në valutë të huaj, sigurisht). Rentabiliteti i organizatave kryesore tejkalon 100%. Si fitojnë para fondet mbrojtëse?

Një shumëllojshmëri strategjish investimi, metodash dhe metodash të mbrojtjes mund të kombinohen me kusht në disa grupe.

Vlera e drejtë ose pozicioni i gjatë- investime afatgjata në letra me vlerë të nënvlerësuara ose të skontuara. Le të kujtojmë nga artikuj "Promocione", Çfarë nënvlerësuar Një aksion konsiderohet një vlerë nëse vlera e drejtë e vlerësuar e tejkalon vlerën e saj të tregut. Kjo është strategjia kryesore e çdo portofoli afatgjatë dhe investitor sipërmarrës. Vlerësimi i besueshëm i vlerës së drejtë nuk është një detyrë e lehtë, prandaj fondet mbrojtëse kërkojnë shërbimet e vlerësuesve profesionistë.

Pozicioni i shkurtër- një tregtar shet pozicione të shkurtra, duke fituar para në një treg në rënie.

Shembull 1. Një tregtar merr hua 1000 aksione të kompanisë A nga një ndërmjetës. Çmimi: 100 dollarë Komisioni i ndërmjetësit: 1 mijë dollarë Borxhi: 101 mijë dollarë. Tregtari shet letra me vlerë në treg. Një muaj më vonë, çmimi i spotit ra me 25% në 75 dollarë. Fondi blen aksionet, ia kthen ato ndërmjetësit dhe bën një fitim prej 24,000 dollarë.

Pozicioni i gjatë/i shkurtër- Strategjia më e njohur e mbrojtjes, zakonisht aplikohet në gjysmën e aktiveve. Ai përfshin blerjen e aktiveve të nënvlerësuara (pozicioni i gjatë) dhe shitjen e atyre të mbivlerësuara (pozicioni i shkurtër). Strategjia mund të diversifikohet, por më shpesh fondi e përdor atë në lidhje me firmat që konkurrojnë në të njëjtën industri.

Shembulli 2. Një tregtar përdor fondet e tij për të blerë 1000 aksione të nënvlerësuara të prodhuesit të automjeteve A me një çmim prej 100 dollarë. Komisioni i ndërmjetësit: 1000 dollarë. Për të mbrojtur rreziqet, në të njëjtat kushte, tregtari hap një pozicion të shkurtër me ndërmjetësin për 100 aksione të autoprodhuesi B. Nëse tregtari nuk gabon në shkallën e nënvlerësimit të aksioneve të prodhuesit A, atëherë:

Në një treg në rritje, për shembull, aksionet e kompanisë A do të rriten me 30%, kompania B - me 20%. Fitimi në një pozicion long: 130 – 100 – 1 = 29 mijë dollarë Humbje në një pozicion short: 100 – 120 - 1 = 21 mijë dollarë Fitimi total: 29 – 21 = 8 mijë dollarë.
Në një treg në rënie, për shembull, aksionet e kompanisë A do të bien me 20%, kompania B - me 30%. Humbje në një pozicion afatgjatë: 100 – 120 – 1 = 21 mijë dollarë Fitimi në një pozicion të shkurtër: 130 – 100 – 1 = 29 mijë dollarë Fitimi total: 29 – 21 = 8 mijë dollarë

Kështu, strategjia do t'ju lejojë të fitoni para si kur tregu rritet ashtu edhe kur ai bie. Një humbje është e mundur vetëm nëse ndryshimi në çmimin e aksioneve të shoqërisë B tejkalon vlerën absolute të kompanisë A, e cila sinjalizon supozimet e pasakta të tregtarit.

Arbitrazh Neutral të Tregut- tregtari fiton para nga diferenca në çmimet (spot dhe të ardhme) të aktivit bazë në bursa të ndryshme.

Ngjarje e drejtuar- tregtari reagon menjëherë ndaj ndryshimeve afatshkurtra të padrejta në çmimin e aksioneve të një emetuesi të caktuar të shkaktuar nga ngjarje të rëndësishme (blerje, bashkim, riorganizim, etj.). Thelbi i strategjisë: blini ose shisni letra me vlerë në kohë përpara se të ulet niveli i çmimit. Strategjia është më efektive nëse menaxherët kanë informacion të brendshëm ose mbajnë pozicione drejtuese në të investuarin.

Letrat me vlerë të dëshpëruara- blerja me një zbritje të madhe të aktiveve dhe detyrimeve të një shoqërie në prag të ristrukturimit ose falimentimit. Thelbi i strategjisë: shpresa për ringjalljen e kompanisë si rezultat i ndryshimeve të brendshme dhe injektimit të kapitalit.

Makro globale- një metodë mbrojtëse që përfshin përfitimin nga ndryshimet e mëdha makroekonomike dhe politike në vende të veçanta. Obligacionet, normat e interesit dhe çiftet e monedhës përdoren si aktiv bazë (mbrojtja e rreziqeve të monedhës).

Fondacionet në Rusi

Thembra e Akilit e tregut rus është rinia e saj. Ekzistenca e fondeve të investimeve në nivel legjislativ u sanksionua në vitin 2008 nga “Rregullorja për Fondet e Investimeve”. Fondet mbrojtëse ruse njihen si një kategori e veçantë e fondeve të përbashkëta.

Hapja e një fondi mbrojtës në vendin tonë është problematike për shkak të rregulla komplekse regjistrimi - sipas faqes së internetit investfunds.ru, vetëm 24 organizata janë regjistruar zyrtarisht.

Strukturat ruse karakterizohen nga karakteristika të natyrshme në një treg të ri dhe të pazhvilluar:

shkalla e rritur e fshehtësisë së lojtarëve të mëdhenj dhe të njohur;
përqindje e lartë e mashtruesve;
mungesa e besimit te menaxherët;
mungesa e theksuar e investitorëve.
problemet me mbulimin e kostove operative dhe financimin e pamjaftueshëm për kërkime dhe analiza të tregut;
problemet me personelin e kualifikuar, rritja e kërkesës për tregtarë të mirë.

Ndër organizatat ruse mund të dallohen këto:

Shoqëria Administruese: Alfa Capital. “Fondi i Investimeve Private”. Viti i themelimit: 2009. Është i mbyllur. Më vonë, nën kujdesin e së njëjtës kompani administruese, u krijua "Fondi i Investimeve të Korporatave".
MB: "Europe Finance". Fondacioni Global i Rusisë Dominum. Viti i themelimit: 2009. DRG përdor strategjinë popullore të të ardhmes të menaxhuar nga perëndimi.
Themelues: FC Otkritie. Shoqëria Menaxhuese "Meriden IFM". Fondi i hapur strategjik “Otkririe Hedge Fund”. Regjistruar në 2007 në Andorra. E fokusuar në punën me asetet ruse bazuar në multi-strategjitë e veta.
Me interes të veçantë janë edhe organizatat e themeluara nga PJSC Sberbank dhe VTB, si dhe: VR Global Offshore Fund, Diamond Age Atlas Fund, Copperstone Alpha Fund, Burnem Asset Management.

Përveç fondeve mbrojtëse "të pastra" në Rusi, mund të dallohen analogët e tyre më të afërt për sa i përket thelbit të tyre ekonomik: administruesit e besuar dhe fondet e përgjithshme të menaxhimit bankar (MFBU).

Banka vepron si shoqëria administruese e OFBU, licenca lëshohet nga Banka Qendrore e Federatës Ruse. Prona e OFBU është plotësisht e ndarë nga prona e bankës. Një organizim i tillë i aktiviteteve ofron një sërë përparësish:

Mundësia e përdorimit efektiv të infrastrukturës bankare: depozitimi, auditimi bankar dhe kontrolli financiar, rrjeti i degëve. Kjo zvogëlon kostot e komisionit të investitorit.
Besueshmëri dhe transparencë e mirë. Një llogari korrespondente e veçantë për depozituesit në një bankë të Rusisë dhe një llogari e veçantë në valutë të huaj në një bankë të caktuar nga Banka Qendrore e Federatës Ruse. Në rast të dështimit të një banke, depozituesit e saj nuk kanë asnjë pretendim për pronën e fondit.

Procedura e pjesëmarrjes: investitori investon fonde në këmbim të një certifikate të pjesëmarrjes në kapital, e cila nuk është me vlerë, por i jep të drejtën një pjese të pronës. Ndryshe nga letrat me vlerë (aksionet), certifikata nuk tregtohet në treg, por mund të lihet me trashëgim ose thjesht t'i riregjistrohet një pale të tretë (në bazë të një aplikimi në bankë).

Kërkesat e bankës:

Periudha "jetë" - të paktën 1 vit;
shuma e kapitalit - nga 100 milion rubla;
vlerësimi i gjendjes - "i qëndrueshëm financiarisht";
Jo më shumë se 15% e portofolit mund të investohet në letrat me vlerë të një emetuesi (përveç letrave me vlerë të qeverisë).

Në vend të një përfundimi

Duke përmbledhur rezultatet paraprake, ne patjetër do të përqendrohemi në disavantazhet e fondeve mbrojtëse:

mundësitë e kufizuara të hyrjes - strukturat kryesore janë të mbyllura;
pragu i lartë i hyrjes dhe kërkesa strikte për investitorët;
devijimi i fondeve për një periudhë të gjatë kohore;
mundësitë e kufizuara të daljes;
aftësi të kufizuara për monitorimin dhe kontrollin e aktiviteteve të shoqërive administruese;
probabilitet i lartë i mashtrimit;
rreziqe të larta - rezultatet e performancës janë dobët të parashikueshme dhe të paqëndrueshme.

Nga ana tjetër, fondet mbrojtëse janë të besueshme (madhësia e madhe e aktiveve luan një rol të rëndësishëm) dhe janë, në fakt, e vetmja mënyrë e arsyeshme për të investuar në ndjekjen e të ardhurave të tepërta. Analiza e përfitimit dhe rekomandimet për zgjedhjen e një fondi do të diskutohen në artikullin "Investimi në fondet mbrojtëse".