Jelek fedezeti alapés különbségei a hagyományos alapoktól:

• fedezeti alap az abszolút jövedelemre összpontosít, nem a relatívra (a befektetési alapok megpróbálják legyőzni a piacot, a fedezeti alapok pedig bármilyen piaci körülmények között próbálnak pénzt keresni)
• fedezeti alapok A lehető legszélesebb eszköztárat használják, a fő különbség az, hogy a részvények csökkentésével pénzt tudnak keresni.
• fedezeti alapok aktívan használja a tőkeáttételt
• menedzsment szolgáltatások kifizetése a 2-20 séma szerint (évente az eszközök 2%-a és a nyereség 20%-a)
• a szabályozó semmilyen módon nem avatkozik be a menedzser stratégiájába
• nincs bejegyezve Oroszországban
• nagy mennyiségű forrást vonzott a befektetőktől
• „belépőjegy” legalább 100 ezer dollár.

Különbség fedezeti alap befektetési alapból, és fő előnye a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat törvényei és előírásai általi szabályozás hiánya, ami sokkal nagyobb cselekvési szabadságot biztosít a fedezeti alapkezelőnek, mint egy befektetési alap kezelőjének, akinek szigorúan követnie kell a befektetést. a befektetési alap nyilatkozata.

1998-ban a Webster's Dictionary úgy írta le a fedezeti alapokat, mint amelyek "jelentős kockázattal járó spekulatív technikákat alkalmaznak".

A befektetési alapok eredménye az esetek túlnyomó többségében közvetlenül magától a piac dinamikájától függ.

Hiba fedezeti alap egy befektetési alaphoz képest - kevesebb átláthatóság és jogi védelem a befektető számára.

Minden sikeres menedzser arra törekszik, hogy saját hedge fundot hozzon létre a műveletek volumenének növelése érdekében. Azonban minden rongytól gazdagságig fedezeti történethez legalább két-három rongy a rongyhoz, vagy rongy a gazdagsághoz, majd vissza a rongyos történetekhez.

Egy fedezeti alap átlagos élettartama, akárcsak egy National Football League játékos pályafutása, kevesebb, mint 4 év. Évente hozzávetőleg 1000 fedezeti alap zár be a gyenge teljesítmény és a válsággal való megküzdés hiánya miatt.

A 2007-2009-es válság során mintegy 500 fedezeti alap ment csődbe, a befektetők gyors menekülésének áldozatai. A hitelezők abszolút minden alap hitelkeretét megnyirbálták, mert nem tudták, hogy az alapok milyen súlyosan vannak megterhelve mérgező eszközökkel.

Fedezeti alapok nagyon sérülékenyek lehetnek, ha a rövid távú repo finanszírozást hosszú távú nem likvid eszközök (például CDO-k) vásárlására használják fel.

• 1500 dollár havonta, a legolcsóbb alap opció (BVI vagy Cayman)
• könyvvizsgáló évi 12 000 dollár
• középső iroda (nem kötelező) $1500-2000/hó

A fedezeti alapok célja
A 3 évig auditált fedezeti alap története lehetővé teszi a hosszú távú intézményi pénz vonzását. Sőt, a nagy pénz vonzásához viszonylag alacsony, 10-30%-os hozamot és minimális kockázatot kell felmutatni.

1. Relatív érték stratégiák(relatív értékstratégiák) - a fő gondolat az, hogy bármilyen eszközön kombinálják a hosszú és rövid pozíciókat. A stratégiát főszabályként olyan instrumentumokra alkalmazzuk, amelyek között van kapcsolat: * egy szektor 2 részvénye * 1 kibocsátó 2 különböző futamidejű kötvénye * 1 társaság törzs- és elsőbbségi részvényei A vezető keresi azokat a helyzeteket, ahol az érték túlzott eltérése van. 1 eszköz árát a másiktól, és a túlértékeltet eladja, az alulértékeltet megveszi.

2. Eseményvezérelt(esemény alapú stratégiák) - vállalati fókuszú stratégiák, amelyek a fontos események (fúziók/felvásárlások, részvény-visszavásárlások, szerkezetátalakítás, csődmentés) előrejelzésén alapulnak. A stratégia fő kockázata, hogy nem következik be az az esemény, amelyre az alapkezelő számít.

3. Irányított/Oppurtunisztikus(iránystratégiák) - alulértékelt eszközök vásárlása és túlértékeltek eladása, kísérlet megjósolni azt a piacot, ahol erős mozgás fog bekövetkezni. Általában az ilyen alapok a legagresszívebb kockázati profillal rendelkeznek (kockázat/hozam). A stratégia nem tartalmaz fedezetet, hanem a megfelelő fogadás kiválasztására összpontosít. A „Globális makró” és a „trendkövető” stratégia is ebbe a stratégiák osztályába tartozik (különösebb eset).

• Fix jövedelmű arbitrázs
• Kvantitatív stratégiák
• Equity Long-Short-
• Volatilitási kereskedés
• Globális makró- a globális makrobefektetés a hedge fundok stratégiája, melynek lényege a globális makrogazdasági folyamatok elemzése.

A fedezeti alap szervezeti felépítése :


Szponzor gyakran fedezeti alap az alkotója. Ő az alapító, a szavazati joggal rendelkező részvények egyedüli tulajdonosa, de a szavazati joggal rendelkező részvények nem adnak jogot a befektetésből származó nyereség felosztására. az alap tevékenységét. Sponson lehet az egyik befektetők, és bevételhez jutnak a befektetett tőkéből (szavazat nélküli részvények).

Befektetési menedzser- ez egy magánszemély vagy alapkezelő társaság, amely az alap pénzét kezeli és befektetéseket fogad el. döntések, az alap működési tevékenységének irányítása.

Befektetési tanácsadó segítheti az alap operatív tevékenységét.

Igazgatóság A fedezeti alap tevékenységének minden vonatkozását ellenőrzi.

• Figyelemmel kíséri a befektetéskezelő és más, az alapnak szolgáltatásokat nyújtó cégek tevékenységét.
• A részvényesek és a befektetéskezelők közötti konfliktusok megoldása.
• A befektetéskezelő javadalmazásának jóváhagyása
• Kijelöli a könyvvizsgálókat és kiválasztja az alapot kiszolgáló ügynököket.

Elsődleges bróker
A prime bróker egy „átjáró a nagy pénzügyi lehetőségek világába”, amelyet általában egy nagy bróker biztosít a Goldman Sachs, Merril Lynch, JPMorgan stb.
Van olyan vélemény, hogy "20-30 millió alatti NAV-val nem viszik préselni, azt mondják, hogy nem jelentek meg :)"
A Goldman Sachs nem dolgozik 50 millió dollárnál kisebb összegekkel
Egy jó alap havi 10 000 dollárba kerül

A Goldman Sachshoz az IB = http://daptrading.com/ címen keresztül férhet hozzá

Ezenkívül ezt a sémát részletesen leírja.

Hedge fund hozamok
2 komponensből áll:

• Vagyonkezelési díj. Általános szabály, hogy ez a befektetett pénzeszközök összegének 1-2%-a évente.
• Eredménydíj (sikerdíj/teljesítménydíj) - a kapott haszon 20-25%-a.
• ipari sztenderd 2-20, azaz. 2% a menedzsment és 20% a bevétel.

Offshore fedezeti alap bejegyzése.
Oroszországban nincsenek jogi mechanizmusok a fedezeti alap létrehozására. Általában fedezeti alap offshore (például a Kajmán-szigeteken). Alapvető pillanatok:

• lágy szabályozás a tengeri övezetekben
• a hatósági engedély beszerzése a regisztrációhoz
• Az alap befektetési tevékenysége nem szabályozott (csináljon, amit akar)

A fedezeti alap szervezeti és jogi formái:

• LP - Betéti társaság. Főtag + betéti partner. A felelősséget az alapító egyezmény határozza meg. A főtag, mint megbízó átveszi az alap kezelését + a napi működést. Az általános partner korlátlan felelősséggel tartozik a VP tartozásaiért. A betéti partnerek egyszerűen passzív befektetők, nem vállalnak felelősséget a befektetett tőkén túl, és nem vesznek részt a VP kezelésében. Az adókat nem a társaságra, hanem a partnerekre vetik ki, egyedi adókulccsal.
• LLC - Korlátolt Felelősségű Társaság(Korlátolt Felelősségű Társaság) - fejlettebb, népszerűbb rendszer, mint az LP. A résztvevőket már nem partnereknek hívják, hanem tagoknak, akik maguk gyakorolhatják a vezetést, vagy delegálhatják a vezetésre. Az alapítók, a horgonybefektetők és más befektetők számára különböző típusú részvények bocsáthatók ki. Általában az alapítók szavaznak. Az alapvető befektetők kiváltságokat élvezhetnek (például csökkentett kezelési díjakat). A befektetők bármely csoportja - magánszemélyek és jogi személyek - csatlakozhat egy LLC-hez. A mentesített társaság státusza lehetővé teszi, hogy kiküszöbölje a részvényesi nyilvántartás létrehozását nyilvános betekintés céljából és részvényesi közgyűlések megtartását, egyszerűsítve az alap létrehozását.
• Unit Trust (Unit Trust). A tröszt befektetők vagyonukat a vagyonkezelőnek ruházzák át, és megkapják a kedvezményezettek státuszát.

• Az OPF típusa az adott offshore jogszabályaitól függhet.

A fedezeti alapok típusai:

• nyitott (nyílt végű) - a befektető bármikor visszavonhatja betétjét.
• zárt (zárt végű) - a befektető osztalékot csak az alappal kötött megállapodás alapján kaphat.

A fedezeti alapok földrajza és a befektetési alapok vállalattípusai:

• Brit Virgin-szigetek (BVO)- nemzetközi üzleti társaságok (IBC - International Business Company), befektetési alapok
• Kajmán-szigetek – mentesített társaság, + elkülönített portfóliótársaság. („Kajmán a legegyszerűbb és legelterjedtebb módja a fedezeti alap megnyitásának” /idézet/). befektetési alapok
• Bermuda – lásd Cayman, + elkülönített számlákkal foglalkozó cég
• Mauritius - globális üzleti társaság, + védett cellás társaság. Adó 3%.
• Guernsey és Jersey (Csatorna-szigetek)
• Luxemburg
• Írország
• Andorrában vannak a legrugalmasabb feltételek az alapok létrehozásához.
• Az Egyesült Államokban a fedezeti alapok a Connecticut állambeli Greenwichben találhatók. Az amerikai fedezeti alapok csak a professzionális befektetőket (minősített befektetőket) szolgálhatják ki, legalább 5 millió dolláros magánbefektetői hozzájárulással.

Mauritius helyi alkalmazottak (igazgatók, titkárok, ügyintézők stb.) alkalmazását írja elő adókedvezmények fejében. Bermuda is, de kevésbé kemény, mint Mauritius.

Orosz fedezeti alapok és eredményeik (2014. június):

A fedezeti alapok elhelyezésének földrajzi elhelyezkedése az Egyesült Államokban:

Források:
Offshore befektetési alap bejegyzése (1. rész)
Mi történt fedezeti alapés hogyan működik belülről
Példa a fedezeti alap stratégiákra és a tipikus kockázatokra
Hedge fund(wikipédia)
Hedge Fund (wikipédia)
Roger Lowenstein "Amikor a zseni elbukik"
Barton Biggs "Egy sövény a ködből"
Nouriel Roubini, Stephen Mime: „Nouriel Roubini: Hogyan jósoltam meg a válságot”
A fedezeti alapokról (2011.11.21.)
Miért szeretjük a fedezeti alapokat? (2011.10.01.)
Hedge fund: Játék a piacon új szabályok szerint Szerzők: Kotikov V., Neil J.

Mi a fedezeti alap: megjelenésének története + a munka jellemzői + 3 fő típus + 2 fajta kockázat és 4 lehetőség ezek minimalizálására.

Azonnal értsd meg mi az a fedezeti alap, Nem könnyű.

Először is elég megérteni, hogy ez a befektetések egyik fajtája.

Az alap munkájának lényege egyszerű: a befektetők pénzügyeik egy részét egy közös számlára utalják, a menedzser pedig különböző projektekbe fektetve kezeli ezt a pénzt.

A munka célja az összes résztvevő tőkéjének növelése.

Valójában a fedezeti alapok összes tevékenysége egy egyszerű elvre redukálható: adjon el túlértékelt befektetési források részvényeit, fektessen be olyanokba, amelyekben áremelés lehetséges.

A „fedezet” szót biztosításnak vagy védelemnek fordítják.

Használata a névben teljesen indokolt: az ilyen szervezetek egyik fő célja az összes lehetséges kockázat minimalizálása. Ezt a lehetőségek szélesebb körébe történő befektetéssel érik el. De nem lehet azt mondani, hogy a fedezeti alap 100%-os garancia a sikerre.

A leghírhedtebb pénzügyi kudarcok sok története éppen ehhez a tőkeemelési módszerhez kapcsolódik.

A megnövekedett megbízhatóság mellett az a különbség a hagyományos közvetlen befektetési típusoktól, hogy a hedge fundok által használt eszközök változatosabbak és rugalmasabbak.

Ezért az ilyen befektetésekből származó bevétel általában magasabb a szokásosnál.

Napjainkban virágzik a fedezeti alapokba történő befektetés.

Tekintsük az elmúlt 10 év növekedési ütemét:

Mikor jelent meg ez a típusú szervezet, és milyen sajátosságok figyelhetők meg még?

Hogyan fejlődtek a fedezeti alapok Oroszországban és szerte a világon?

A világ legelső alapot, amely ezen az elven dolgozott, az Alfred W. Jones Company alapította. Ha hinni lehet a történelemnek, az 1949-ben volt.

Ám széles körben elterjedt a vélekedés, hogy tanára már jóval azelőtt pénzt keresett ezzel az elvvel.

A megjelenés pontos dátuma nem különösebben fontos, hiszen a nagyközönség csak a 80-as évek közepén kezdett beszélni az ilyen társulásokról.

De még akkor is rendkívül csekély volt a lehetőség, hogy a pénztár tagjává váljanak. csak bizonyos tudásszinttel rendelkező gazdag ember létezhet.

Jelenleg Londont tekintik az ilyen szervezetek „mekkájának” (a piac 31%-a ide koncentrálódik) és az USA-t (a piac 27%-a).

Mit mondhatunk az Orosz Föderáció helyzetéről?

Oroszországban az első fedezeti alap viszonylag nemrég - 2007-ben - nyílt meg.

Érdemes megjegyezni, hogy az Otkritie cég, amely ezt tette, még egy évig „törvényen kívül” dolgozott, mivel a fedezeti alapok fogalma akkor még nem volt szabályozva.

2008-ban engedélyezték egy ilyen szervezet tevékenységét, de hivatalosan csak 2009-ben jelentették be a megnyitót. Eddig az ilyen egyesületek tevékenysége korlátozott és nehézkes volt a regisztrációval kapcsolatos nagy nehézségek miatt.

Jelenleg mindössze 27 szervezetet alapítottak, ami nem olyan sok egy ilyen nagy országhoz, mint Oroszország.

De a világban a pénzük befektetésének ezt az irányát tekintik dominánsnak a nagy tőke tulajdonosai körében:

Mitől különleges a fedezeti alap?

Van nekik egész sor jellemzők. A legtöbb megkülönböztető jegyet csak egy pénzügyi szakember értheti meg és értékelheti.

Kiemeljük egy ilyen tőkeemelési eszköz legszembetűnőbb aspektusait:

Csak a lakosság egy bizonyos része tud hozzájárulni.

Csak azok, akiknek a tőkéje meghaladja ezt a számot (megjegyzendő, hogy az adott személy tulajdonában lévő ingatlan értéke nem számít bele ebbe a számba).

• Alapkezelést csak szakképzett szakember végezhet, nagy tapasztalattal és széleskörű közgazdasági ismeretekkel.

A közvetlen befektetéssel ellentétben a „munka” köre nem korlátozódik csak az értékpapírokra és a deviza „játékokra”.

Az árupiac is nyitott az ilyen befektetések előtt.

• A nyereség és veszteség nem függhet az ország helyzetétől, az árfolyamtól és más olyan változóktól, amelyek általában befolyásolják a tőzsdén végzett más típusú munkát.

A számlavezető a kamatokon felül további díjazásban részesül.

Sőt, függetlenül attól, hogy a vállalkozás pozitívnak bizonyult-e vagy sem.

Általánosságban elmondható, hogy a lehetőségek gyakorlatilag korlátlanok.

Ezért lehetetlen felsorolni minden jellemzőjüket.

A menedzser bármilyen tevékenységi területet választhat befektetéshez, különféle pénzügyi eszközöket: pénzt fektethet be vállalati részvényekbe, értékpapírokba, ingatlanokba, földbe, valutába stb.

A hátrányok közé tartoznak a következők:

Minél több befektetési lehetőség van, annál nagyobb a kockázat.

A mennyiség növekedésével egy hagyományos stratégia, amely korábban kiváló eredményeket hozott, hirtelen nagy veszteségekhez vezethet.

Ha a szervezet a működési év során nem emeli meg tőkéjét, a menedzser akkor is átveszi a „javadalmazás” százalékát.

Ebben az esetben a teljes összeg mínuszba kerül.

Magának a fejnek persze még ez is előnyös.

Ez a helyzet azonban elégedetlenséget okoz a befektetők körében, és a menedzsernek meg kell magyaráznia, miért csökkent a számlán lévő összeg.

Még a legtapasztaltabb szakember is elkövethet olyan hibát, amely sok pénz elvesztéséhez vezet.

Bár érdemes megjegyezni, hogy ez bármilyen befektetéssel megtörténhet.

Egy projekt sikerére és jövedelmezőségére a fő – és talán az egyetlen – befolyása a stratégia.

Mivel a stratégia cselekvési elv, irány, amely meghatározza a befektetési és profitszerzési lehetőségeket.

Hogyan működik egy fedezeti alap?

Még ha olvas is arról, hogy mi az a fedezeti alap, akkor is valószínű, hogy nem fogja megérteni, milyen előnyökkel jár a vezető és a szervezet többi tagja számára.

Annak érdekében, hogy mélyebben behatoljon az ötlet lényegébe, meg kell fontolnia egy világos példát.

Képzeljük el, hogy létezik egy „Gazdagok Klubja” projekt, amely 5 befektetőből áll. Mindegyikük 10 millió dollárt fektetett be.

Az egyik ilyen ember a fedezeti alap létrehozója, aki egyben a menedzsere is.

Az alapító okiratban meghatározott feltételek, amelyeket minden résztvevő aláír, kimondják, hogy:

Az 5%-ot meghaladó nyereségből a menedzser 25%-ot kap, a fennmaradó 75%-ot pedig a többi befektető kapja.

Miért 5% felett?

Az a tény, hogy ez a mutató a fedezeti pont.

Az alap csak akkor tekinthető nyereségesnek, ha a bevétel meghaladja az induló betét 5%-át.

• A menedzser abba fektethet be, amibe csak akar, de csak a többi befektető által megerősített stratégia szerint.

40%-os profitszázalékot feltételezve az évre, 20 millió dollár bevételhez jutunk.

Ennek az összegnek az első 5%-a (ami 1 millió) a befektetőket kapja – fejenként 250 000 dollár.

Maradunk a fedezeti küszöb feletti nyereséggel – 19 millió. 25% (ez 4 750 000 USD) a menedzserhez kerül.

A fennmaradó összeget (14 250 000 USD) felosztják az alap többi résztvevője között – egyenként 3 562 500 USD.

A teljes összeg:

Létezik olyan konstrukció is, amelyben a nyereség százalékos (20%) mellett az alap vezetője minden évben az összes vagyon 2%-át kapja, függetlenül attól, hogy a teljes összeg mennyivel nőtt (vagy nőtt-e minden).

Ezt a fajta nyereségfelhalmozást erősen kritizálják.

Csak az ezen a területen nagy tapasztalattal rendelkező vezetők engedhetik meg maguknak. Végtére is, csak akkor, ha cselekedetei arra a tényre vezetnek, hogy az alap többi résztvevője hatalmas nyereséget kap, egy ilyen jutalom valóban indokolt.

Továbbá a fedezeti alapnak a befektetőkön és a menedzseren kívül van egy olyan személye, mint pl könyvvizsgáló.

Lényegében azt a funkciót látja el, hogy „felügyeli” az alap munkáját és bármely tevékenységét.

Teljes mértékben ő felel a könyvelésért és az üzlet egyéb pénzügyi vonatkozásaiért.

Egy ilyen adminisztratív személy jelenléte lehetővé teszi az alap kockázatosságának csökkentését.

Az egész rendszer másik fontos jogi résztvevőjét tekintik az alap eszközeit őrző bank. Ide tartozik nemcsak készpénz, hanem mindenféle értékpapír, esetenként nemesfémbe (arany) fektetett eszközök is. Ezt kezes banknak hívják.

Ez azt jelzi, hogy egy ilyen bank stabilitása nagyon fontos.

A megfelelő intézmény kiválasztását nagy körültekintéssel közelítik meg annak hírneve, a fiókok száma, valamint a külföldről érkező „infúzió” jelenléte alapján.

Milyen típusú fedezeti alapok léteznek?

Az orosz IMF által javasolt besorolás alapján a következő típusú fedezeti alapok léteznek:

1. Globális – olyan, amely területi korlátozások nélkül folytat pénzügyi tranzakciókat. Ez azt jelenti, hogy meg tudják operálni pénzügyi piacok szinte minden ország, amely ilyen lehetőséget biztosít.
2. Makro - egy ország piacán történő befektetéssel foglalkozik, annak termelési jellemzői és egyéb helyi tényezők alapján.
3. Klasszikus nézet egy fedezeti alapról– szabványos elv szerint működik, amely figyelembe veszi az árak közötti különbségeket különböző típusok vagyontárgyairól, valamint egymáshoz való viszonyáról.

Milyen kockázatokkal jár a fedezeti alapokba történő befektetés?

Bár ezeknek az alapoknak az előnyei nyilvánvalóak, érdemes megérteni, hogy bármilyen „gondatlan” is ez a fajta befektetés, mégis vannak bizonyos kockázatok, amelyeket érdemes elkerülni.

Néhány közülük meghatározható:

• Ha az alap stratégiája erősen egy adott területre koncentrál, akkor kritikus veszteségek adódhatnak, mivel tevékenységének „biztosítása” csak a lehetőségek „szélében” összpontosul.

Ha kölcsönzött pénzeszközöket használ (kölcsön stb.), akkor mélyen a mínuszba kerülhet, és megbukhat.

Tehát a kívánt profit hiánya mellett pénz nélkül marad a „játék” folytatásához.

A jövőben nagyon nehéz lesz az alapokat megújítani.

Valójában sokkal több a kockázat.

De mindez egy konkrét stratégiától, a befektetők számától és a betét összegétől függ.

Mit tehet a fedezeti alapokba történő befektetés kockázatának csökkentése érdekében?

• mindenekelőtt érdemes megkövetelni, hogy az alapkezelő magyarázza el a stratégia kiválasztásának elvét és vázolja fel annak előnyeit;
• meg kell értenie azt a tényt, hogy minél inkább egy adott témára koncentrál a stratégia, annál kevesebb lesz a profit, és annál nagyobb a veszteség kockázata;
• érdemes alaposan szemügyre venni azt a személyt, aki az összes betétet kezeli;
• ügyeljen arra, hogy a bank, amelyben a betéteket őrzik, megbízható legyen, mert ha a bank megbukik, a betétek szinte teljesen vele együtt „égnek” (a biztosítás csak kis összegekre terjed ki, és nem minden bankban).

A videó részletes magyarázatot ad arról, hogy mik is azok a fedezeti alapok:

Következtetés arról, hogy érdemes-e fedezeti alapokba fektetni

Feltéve, mi az a fedezeti alap, következtetést vonhat le arról, hogy a hozzájárulás növelésének ez a módja megfelelő-e az Ön számára.

Mielőtt azonban ezt megtenné, fontos mérlegelnie, hogy Ön, mint potenciális befektető alkalmas lenne-e egy ilyen szervezetben való részvételre, mivel a szokásos követelmények meglehetősen szigorúak.

Egy ilyen egyesületben résztvevőnek nagyon tehetősnek kell lennie, ezért ez a nyereségszerzési módszer csak a sikeres vállalkozók számára elérhető.

A fedezeti alapokhoz való csatlakozás kezdő „küszöbe” 100 000 dollártól több millió dollárig terjed.

Annak ellenére, hogy a hedge fundok nagyon biztonságosnak számítanak és tevékenységi körük meglehetősen széles, természetesen vannak kockázatok.

Minimalizálhatók, de teljesen elkerülhetők.

Ha hajlandó megtenni ezt a lépést, és rendelkezik a részvételhez szükséges tőkével, egy fedezeti alap lehet a lehetőség, hogy jelentősen megnövelje számláján lévő összeget anélkül, hogy bármit is tenne.

Hasznos cikk? Ne maradj le az újakról!
Adja meg e-mail címét, és e-mailben kapja meg az új cikkeket

Más kriptovaluták pedig saját fedezeti alapjaik megjelenéséhez vezettek ebben az iparágban.

Az ilyen szervezetek csak növelik az elektronikus érmepiac hasonlóságát más pénzügyi platformokkal.

A cikk azt tárgyalja, mi az a fedezeti alap, hogyan működik és milyen főbb feladatokat lát el.

Több ilyen népszerű szervezetről is megtudhat a kriptovaluta iparban.

Az első ilyen jellegű szervezet 1949-ben jelent meg. Alapítója Alfred Winslow Jones befektető volt.

A szervezet sikere annak köszönhető, hogy létrehozója képes volt úgy variálni a piaci pozíciókat, hogy mind a növekedésben, mind a továbblépésben nyereséget érjen el.

Jones stratégiáját 1965-ben tették közzé. Ma ez egészen egyszerűnek tűnik, még egy tapasztalatlan kereskedő számára is. De akkoriban ez a rendszer nagy zajt keltett. Jones alulértékelt eszközök megvásárlását és túlértékelt értékpapírok eladását javasolta.

Alulértékelt alatt értjük például olyan vállalatok részvényeit, amelyek jelentős növekedési potenciállal rendelkeznek a jövőben. Ami a túlértékelteket illeti, minden pont az ellenkezője.

A részvény árfolyama túl magas, és a közeljövőben csökkenésre lehet számítani.

Ma több tízezer fedezeti alap létezik. És sok közülük nagyon kockázatos, annak ellenére, hogy a név tartalmazza a „fedezet” szót, amely oroszra fordítva azt jelenti, hogy „garancia”, „biztosítás”.

Az ilyen struktúrák munkájának lényege, hogy értékpapírokat és valutát vásároljanak, hogy a befektetők (és természetesen maguk) profitot termeljenek.

Hogyan keresnek pénzt a fedezeti alapok?

Amellett, hogy a befektetők sikeréből profitálnak, a fedezeti alapok pénzt is keresnek maguknak.

A jutalékok ezen a területen nagyon tisztességesek. A tehetséges menedzserek például 2 százalékot kaphatnak a vagyonkezelésért.

Ráadásul a legtöbb esetben a fedezeti alapok a nyereség 10-20%-át fizetik ki a menedzsereknek.

Kriptovaluta fedezeti alapok és jellemzőik

A hagyományos fedezeti alapoktól eltérően a kriptovaluta kizárólag az elektronikus érmékre összpontosít.

Egyébként funkcióik és feladataik hasonlóak az ilyen típusú klasszikus struktúrákhoz. Vagyonkezeléssel foglalkoznak, és ezért jutalékkamatot kapnak.

A hagyományos fedezeti alapokkal ellentétben a kriptovaluta menedzserek számos komoly kihívással néznek szembe.

Ezek tartalmazzák:

• Magas volatilitás. Az árajánlatok naponta több ezer dollárt is meghaladhatnak. Az ilyen volatilitás jelentősen növeli a kockázatokat.
• Alacsony likviditás. Annak ellenére, hogy a kriptovaluták kapitalizációja az utóbbi időben folyamatosan növekszik, a legtöbb érme még az egyes tőzsdékre sem jut el, ahol magasabb a likviditás. Az alacsony likviditás azt jelenti, hogy egy kriptovaluta fedezeti alap egyszerûen nem tudja eladni eszközeinek egy részét vagy egy részét.
• Szivattyúzás és ürítés lehetősége. A kriptovaluták árának felpumpálására irányuló stratégia szintén veszélyes minden fedezeti alap számára. Az a helyzet, hogy ez egy mennyiségi halmazt, majd az eszköz szivattyúkkal való „leeresztését” jelenti, amelynek keretén belül árzuhanás kezdődik. Ez rendkívül kockázatos lehet egy fedezeti alap számára.
• Megbízható oldalak hiánya. A modern tőzsdék fokozatosan erősítik a biztonsági intézkedéseket. Új protokollok jelennek meg, a belső pénztárcák javulnak, és egyre inkább ajánlott a használata. Ennek ellenére fennáll a veszélye annak, hogy hackerek feltörik, és pénzt veszítenek. Ezek olyan nem kereskedési kockázatok, amelyekkel a klasszikus fedezeti alapok egyáltalán nem rendelkeznek.

Mindezen problémák ellenére a fedezeti alapok iránt óriási kereslet mutatkozik a kriptovaluta iparágban. A helyzet az, hogy sok befektető egyszerűen nem mer önállóan befektetni pénzt, mivel nem tekinti magát a kriptoszféra szakembereinek. A pénzeszközöket szakemberekre bízzák, és megfelelő hozamot szeretnének kapni.

A kriptovaluta fedezeti alapok előnyei

A sok probléma ellenére a kriptovaluta fedezeti alapok továbbra is nagyon vonzóak a potenciális befektetők számára. Ugyanaz a magas volatilitás például kockázatot és lehetőséget is jelent.

Tegyük fel, hogy egy befektető akkor fektetett be Bitcoinba, amikor az ára 10 000 dollár alatt volt, és akkor adta el a kriptovalutát, amikor annak értéke elérte a 20 000 dollárt.

Így megduplázta befektetését. Néhány kriptovaluta pedig már 1000%-ot nőtt fennállása során. A Bitcoin egyébként szintén jelentősen nőtt a kezdetek óta.

A volatilitás negatív és pozitív tényező is lehet, ha az előrejelzés helyesnek bizonyul.

Az ilyen alapokba való befektetés másik előnye, hogy a kriptovaluta piac valóban ígéretes.

Egy kriptovaluta fedezeti alap nem valószínű, hogy csak egyre fogad.

Valószínűleg ez egy digitális eszközök portfóliója lesz, amely jó nyereséget hozhat mind a tulajdonosa, mind a fedezeti alap számára.

A kriptovaluta piac kilátásait sok szakértő nagyon magasra értékeli. A tény az, hogy a legtöbb érme olyan technológiákon alapul, amelyek érdekesek, köztük olyan jól ismert márkákon, mint a Microsoft vagy az IBM. Minél inkább bevezetik ezeket a technológiákat az életünkbe, annál nagyobb az esélye annak, hogy a kriptovaluták jelentősen drágulnak.

A fedezeti alapokba történő befektetés fő kockázatai

A fedezeti alapokba történő befektetés első és fő kockázata az ebben az iparágban működő csaló szervezetek nagy száma.

A tény az, hogy a kripto-fedezeti alapokat még semmilyen módon nem szabályozzák a világ egyetlen országában sem. Bár az USA már készül a megfelelő jogszabályi változásokra.

Ezt nagy valószínűséggel az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet intézi majd. A cikk írásakor azonban ez csak kilátás.

Újabb kockázat– a befektetett alapok egy részének vagy egészének elvesztésének valószínűsége, ha a fedezeti alap hibázik. A nagy volatilitás és a jelenleg alacsony likviditás miatt ez a kockázat releváns a befektetők számára.

Hogyan válasszuk ki a megfelelő kriptofedezeti alapot

Számos kritérium van, amelyekre figyelnie kell, amikor egy adott szerkezetbe történő befektetési lehetőségeket mérlegel. Itt van néhány közülük:

• Információk a szervezőkről. A fedezeti alapnak nem szabad elrejteni az alapítóiról szóló információkat. Ezenkívül kívánatos, hogy a közösségben ismert emberekről legyen szó, vagy olyanokról, akiknek már volt tapasztalatuk például a Wall Streeten.
• Befektetői adatok. Lehet, hogy az ilyen információk nem nyilvánosak, de ha megtalálják, az plusz. Így a potenciális ügyfél több információt kaphat arról, hogy vannak-e erős szereplők a befektetők között. Ezen kívül célszerű utánanézni, hogy mennyi pénzt fektetnek be az alapba. Ha jelentéktelen, és az alap már régóta működik, a befektetők valószínűleg valamiért elkerülik.
• Mikor jött létre a szervezet. Ez is egy fontos szempont. Minél tovább működik az alap, és minél jobb a teljesítménye, annál megbízhatóbb a befektetők számára.
• Tranzakciók bemutatása. Egyes alapok a teljes átláthatóságot részesítik előnyben munkájuk során, és megmutatják a befektetőknek az általuk nyitott ügyleteket. Igaz, ez nem mindig van így. Ha egy kriptoalap nem mutat kereskedéseket, ez nem jelenti azt, hogy megbízhatatlan. Ez csak a vállalati politika.
• Garanciák és ígéretek. Valójában egyetlen alap sem ad száz százalékos garanciát a nyereségre. Ami az ígéreteket illeti, azok nem lehetnek „túlzott mértékűek”. De itt fontos megérteni a kriptovaluta piac sajátosságait. Megfelelő befektetéssel a megtérülés akár rövid időn belül is száz százalékos lehet.

Néhány érdekes fedezeti alap, amelyek a közelmúltban jelentek meg

A fedezeti alapok már jó ideje jelen vannak a kriptovaluta piacán.

Emlékezzen a Bitcoin Investment Trust-ra vagy a Winklevoss testvérek alapjára.

2017-ben azonban nagyszámú új cég jelent meg, ami a kriptovaluták növekvő népszerűségével függ össze.

Global Advisors Bitcoin Befektetési Alap

A szervezet a Nagy-Britannia tulajdonában lévő szigeten, Jerseyben található. Az alapító Daniel Masters. Úgy véli, hogy a Bitcoin csak hosszú távon fog növekedni.

Pantera fővárosa

Az alap gyökerei a Wall Streeten vannak. Szervezés és befektetés startup vállalkozásokba.

Dan Morehead, a Panther Capital alapítója korábban a Tiger Management makrokereskedője volt.

Az alap mérete meghaladja a Bitcoin Investment Trust méretét, és a befektetők között számos intézményi és kockázati tőketársaság található.

Bitcoin Reserve

Egy kis kriptovaluta alap, amely olyan kereskedőkből áll, akik arbitrázs stratégiákkal keresnek pénzt.

A szervezet a Chesham Group leányvállalata, amely a Virgin-szigeteken található.

Az alap a kezelt tőke tekintetében az egyik legkisebb.

2017-ben a támadók adathalászattal 100 bitcoint loptak el a befektetőktől.

Coin Capital Partners

Ez a fedezeti alap az amerikai szabályozó szigorú felügyelete alatt működik, és New Yorkban található.

A cég élén Samuel Kahn ügyvéd és menedzser áll. Az alap nem hozza nyilvánosságra valódi méretét.

Hedge fund – mi ez? egyszerű szavakkal? Magánbefektetési alap, amely:

1. Ellenőrzött szakemberek a befektetők érdekében.
2. szerint érvényes agresszív befektetési stratégiák.
3. Nem korlátozott a befektetési módok megválasztásában aktívan alkalmaz származékos fedezeti eszközöket (derivatívákat) és ezek kombinációit.
4. Cél: a kockázat minimalizálására összpontosít a befektetők által szigorúan meghatározott jövedelmezőségi szinten, vagy a profit maximalizálására egy adott kockázati szinten.

Főbb alapelvek:

1. A befektetők érdekvédelmének elve.
2. A tőkerészesedés vagy a bizalomkezelés elve. Ez utóbbi azt jelenti, hogy egy fedezeti alapba történő befektetéssel professzionális menedzsereknek utalja át pénzét, és kedvezményezetté válik.
3. A szabad és korlátlan ellenőrzés elve. Minimális kormányzat alapján szabályozó szabályozásés irányítani. Így az USA-ban még a Securities and Exchange Commission sem avatkozik be a szervezet munkájába. Az elv egyrészt garantálja a szabadság maximális fokát. Másrészt a befektetőnek képesnek kell lennie arra, hogy önállóan védje érdekeit (például egy kereskedő csalása esetén).

Ennek eredményeként a fedezeti alap a következő tulajdonságokkal rendelkezik:

• nagyobb rugalmasság és bármilyen befektetési stratégia követésének képessége, beleértve az agresszívet is;
• nagy választék más befektetők számára korlátozottan elérhető potenciálisan jövedelmező befektetési eszközök: külföldi kibocsátók értékpapírjai, nemesfémek, tőzsdei származtatott ügyletek (határidős, opciós ügyletek);
• korlátlan tőkeáttétel;
• a legmodernebb pénzügyi technológiák (fintech, blockchain) használatának képessége;
• korlátozott részvételi jogok és szigorú követelmények a befektetőkkel szemben – az alapokat kizárólag szakmai befektetőknek szánják.

Fontos! A nemzetközi gyakorlatban egy ilyen befektetőnek „minősített, akkreditált” státusszal és jelentős tőkével kell rendelkeznie. Például az USA-ban az egyéni magánbefektetők minimális befektetési mérete 5 millió dollár, a vállalati befektetők esetében - az offshore struktúrák egyszerűbbek - a belépési küszöb 100 ezer dollár.

A minősített egyéni befektetőnek Oroszországban meg kell felelnie az alábbi követelmények egyikének:

• legalább 6 millió rubel értékben készpénzzel, készpénz-egyenértékesekkel, értékpapírokkal és származékos termékekkel rendelkezik;
• három éves tapasztalattal rendelkezik értékpapírpiaci tranzakciókat lebonyolító szervezetben;
• az elmúlt évben 6 millió rubel értékű tranzakciót bonyolított le, negyedévente legalább 10 tranzakciót bonyolított le;
• Megvan felsőoktatás az értékpapírpiaci tevékenység területén.

Hogy végre meghatározzuk a fedezeti alapok sajátosságait, nézzük meg a klasszikus befektetési alapoktól való különbségeiket.

Kritérium	Hedge fund
Állami ellenőrzés	Az intézmény szigorú szabályai. A tevékenységek rosszul szabályozottak	A tevékenységek szigorú ellenőrzése és szabályozása
Belépési küszöb	100 ezer dollártól	1 ezer rubeltől.
Befektetői követelmények	Minősített/Akkreditált
Befektetési eszközök	Bármilyen értékpapír Ingatlan vagyon Drágakövekés fémek Származékos ügyletek: határidős ügyletek, határidős ügyletek, opciók	Országosan forgalmazott értékpapírok Ingatlan vagyon
Befektetési stratégiák	Hosszú és rövid pozíciók	Hosszú pozíciók
Alap díjazása / befektetői költségek	Jutalék a részvény értékére (1-2%) plusz a nyereség százaléka (20-25%)	A részvény értékének százalékos aránya (2–5%)
Kilépési mód	A részvényekkel nem kereskednek a piacon, és csak az alapkezelő társaság értesítésével ruházhatók át harmadik félre (általában az alapon belül).	Az egységekkel a másodlagos piacon kereskednek.

Fontos! Ennek a külföldi befektetési módnak a népszerűsége a következő ténynek köszönhető: megfelelő stratégia megvalósítása esetén a fedezeti alap nem csak a növekvő, hanem a hanyatló piacon is nyereséget hoz a befektetőknek.

Békealapok

Az első fedezeti alap – A.W. Jones & Co. Bejegyzés éve: 1949. Alapító: Alfred Jones.

Hosszú távú befektetéseket hajtott végre ígéretes cégek részvényeibe, miközben rövid pozíciókat nyitott olyan értékpapírok eladására, amelyek nem váltották be a hozzá fűzött reményeket. 10 év alatt a befektetések értéke hétszeresére nőtt, ami jelentősen meghaladta bármely hagyományos befektetési alap jövedelmezőségét. A tapasztalatot sikeresnek ítélték, és 1968-ban már 140 szervezetet regisztráltak az Egyesült Államokban.

A globális tőzsdei fellendülés a 80-as évek közepén következett be, amikor új típusú stratégiai alapok jelentek meg, amelyek a gazdasági és politikai folyamatok előrejelzésének legpontosabb eszközei alapján alkották portfóliójukat.

Érdekes tény: A nagyközönség körében a leghíresebb Soros György Quantum alapja, amely a font 1992-es fekete szerda utáni leértékelődésével emelkedett 1 milliárd dolláros nyereséggel.

Mára több mint 12 ezer hedge fundot alapítottak 2 billió dollár feletti vagyonnal a legtöbbjük az Egyesült Királyságban (Londonban), az USA-ban és offshore zónákban van bejegyezve. Az alábbiakban a legnagyobb alapkezelő társaságok listája található.

A nagy portfólió viszonylagos garanciát jelent a megbízhatóságra és a nagyobb manőverezhetőségre. Az eszközök mérete és a jövedelmezőség azonban általában nem függ össze egymással. Ezt igazolja, hogy a jövedelmezőségi rangsort gyakran a fiatal, kis portfólióval rendelkező struktúrák uralják. Legfontosabb jellemzője A fedezeti alapok annak is köszönhető, hogy hozamaik ingadozóak. Így a 2015-ös év e kritérium szerinti vezetői mára elveszítették pozíciójukat. Elemezték a bolygó legjobb alapjainak hozamait 2016-ban Ebben a cikkben.

Fajták

Az IMF besorolása háromféle struktúrát azonosít:

1. Relatív értékű alapok- egy adott piaci szegmensben klasszikus fedezeti stratégiát alkalmazva, a mögöttes eszköz azonnali és határidős piacok árának kettősségére támaszkodva.
2. Makro alapok- inkább egy adott ország eszközeibe fektet be, annak politikai és gazdasági fejlődésének előrejelzése alapján.
3. Globális alapok- az egyes kibocsátók értékpapírjainak befektetési vonzereje alapján minden ország piacán játszani.

Működési eljárás

Hogyan működnek a fedezeti alapok? Környezetének tipikus szerkezete így néz ki.

Befektetők- pénzforrás.

Igazgatóság- kapcsolat a befektetők és a vezetők között. Felügyeli az alapkezelő társaságok és a szolgáltató társaságok tevékenységét, megoldja a vitás kérdéseket, meghatározza a személyzeti szabályzatot.

Alapkezelő társaság (MC)- befektetőket vonz, befektetési stratégiákat határoz meg, általános irányítást biztosít. A Btk. tartalmazza:

• ügyvezető partnerek;
• elemzők - tőlük függ a gazdasági és politikai helyzet alakulására vonatkozó prediktív modellek minősége;
• a kereskedők jelentik az alap „magját”, a befektetők jövedelmezősége ezeknek az embereknek a szintjétől függ.

Adminisztrátor- a nettó eszközérték független értékelését végzi (kockázatminimalizálás), esetenként számviteli és külső beszámolót készít a befektetők számára, számlákat fizet, foglalkozik a nyereségfelosztással, a részvényjegyzéssel és a visszaváltással kapcsolatos kérdésekkel.

Elsődleges bróker- operatív támogatást és technikai támogatást nyújt a hazai és külföldi piacokon történő tranzakciókhoz. Számos pénzügyi szolgáltatást nyújt (elszámolás, letétkezelés stb.). Biztosítania kell azon piacok legteljesebb lefedettségét, ahol az alapkezelő társaság működik, ezért gyakran egy nagy bank (Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley) jár el elsődleges brókerként.

Banki kezes- biztosítja a betétek sértetlenségét, jelentéseket készít a számlán történt tranzakciókról, esetenként ellenőrzi az alapkezelő tevékenységét. A legtöbb esetben egy nagy bank megingathatatlan hírnevével.

Külső ellenőr- ellenőrzi a jelentéstétel megbízhatóságát, valamint a számviteli és jogi normáknak való megfelelőségét. A könyvvizsgáló a jó hírnév záloga, ami a beruházások volumenéből adódóan kiemelten fontos. Ezért igyekeznek nem spórolni vele, és a TOP 10-ből jól ismert cégeket vonzanak be.

Jogi tanácsadó(belső vagy külső) - biztosítja az engedély megszerzését, intézi a szerződéskötés minden kérdését a különböző joghatóságokban.

A figyelembe vett struktúra számos variációt tesz lehetővé az egyszerűsítés vagy bonyolultság irányába.

Stratégiák

Még egy kis amerikai hedge fund is évi 10-20%-ot hoz a befektetőinek (természetesen devizában). A csúcsszervezetek jövedelmezősége meghaladja a 100%-ot. Hogyan keresnek pénzt a fedezeti alapok?

Különféle befektetési stratégiák, módszerek és fedezeti módszerek feltételesen több csoportba vonhatók.

Valós érték vagy hosszú pozíció- hosszú távú befektetések alulértékelt vagy diszkontált értékpapírokba. Emlékezzünk innen cikkek "Promóciók", Mit alulértékelt Egy részvény akkor minősül értékpapírnak, ha becsült valós értéke meghaladja a piaci értékét. Ez minden hosszú távú portfólió- és kockázati befektető fő stratégiája. A valós érték megbízható becslése nem egyszerű feladat, ezért a hedge fundok professzionális értékbecslő szolgáltatásait igénylik.

Rövid pozíció- egy kereskedő short pozíciókat ad el, pénzt keresve a csökkenő piacon.

Példa 1. A kereskedő 1000 darab A cég részvényt vesz kölcsön egy brókertől. Egy hónappal később az azonnali árfolyam 25%-kal 75 dollárra esett. Az alap megvásárolja a részvényeket, visszaadja a brókernek, és 24 000 dollár nyereséget termel.

Hosszú/rövid pozíció- a legnépszerűbb fedezeti stratégia, amelyet általában az eszközök felére alkalmaznak. Alulértékelt eszközök beszerzését (long pozíció) és túlértékelt eszközök eladását (rövid pozíció) foglalja magában. A stratégia diverzifikálható, de leggyakrabban az alap az azonos iparágban versengő cégekkel kapcsolatban alkalmazza.

2. példa: A kereskedő saját forrásait használja fel, hogy 100 USD áron vásároljon 1000 alulértékelt „A” autógyártó részvényt. B. autógyártó. Ha a kereskedő nem téved az A gyártó részvényeinek alulértékeltségének mértékében, akkor:

• Egy növekvő piacon például az A vállalat részvényei 30%-kal, a B cég részvényei 20%-kal nőnek. Hosszú pozíció nyeresége: 130 – 100 – 1 = 29 ezer dollár veszteség: 100 – 120 – 1 = 21 ezer dollár Teljes nyereség: 29 – 21 = 8 ezer dollár.
• A csökkenő piacon például az A vállalat részvényei 20%-kal, a B cég részvényei 30%-kal esnek. Veszteség hosszú pozíción: 100 – 120 – 1 = 21 ezer dollár Profit short pozíción: 130 – 100 – 1 = 29 ezer dollár Teljes nyereség: 29 – 21 = 8 ezer dollár

Így a stratégia lehetővé teszi, hogy pénzt keressen akkor, amikor a piac emelkedik és ha esik. Veszteség csak akkor lehetséges, ha a B társaság részvényeinek árfolyamváltozása meghaladja az A társaság abszolút értékét, ami a kereskedő téves feltételezését jelzi.

Piacsemleges arbitrázs- a kereskedő pénzt keres a mögöttes eszköz árkülönbségén (azonnali és határidős ügyletek) a különböző tőzsdéken.

Eseményvezérelt- a kereskedő azonnal reagál egy adott kibocsátó részvényeinek rövid távú tisztességtelen árfolyamváltozásaira, amelyeket jelentős események (akvizíció, egyesülés, átszervezés stb.) okoznak. A stratégia lényege: vásároljon vagy adjon el értékpapírokat időben, mielőtt az árfolyam kiegyenlítődik. A stratégia akkor a leghatékonyabb, ha a vezetők bennfentes információkkal rendelkeznek, vagy vezető pozíciót töltenek be a befektetést befogadóban.

Szomorú értékpapírok- szerkezetátalakítás vagy csőd szélén álló társaság eszközeinek és forrásainak nagy kedvezménnyel történő megszerzése. A stratégia lényege: a belső változások, tőkeinjekciók eredményeként a cég fellendülésének reménye.

Globális makró- fedezeti módszer, amely magában foglalja az egyes országokban bekövetkezett jelentős makrogazdasági és politikai változásokból származó profitot. Mögöttes eszközként kötvényeket, kamatlábakat és devizapárokat használnak (devizakockázatok fedezésére).

Alapok Oroszországban

Az orosz piac Achilles-sarka a fiatalság. A befektetési alapok törvényi szintű létezését 2008-ban rögzítette a „Befektetési alapokról szóló szabályzat”. Az orosz fedezeti alapokat a befektetési alapok külön kategóriájaként ismerik el.

A fedezeti alap megnyitása hazánkban problémás összetett szabályok regisztráció - az investfunds.ru webhely szerint csak 24 szervezet van hivatalosan regisztrálva.

Az orosz struktúrákat a fiatal, fejletlen piac jellemzői jellemzik:

• a nagy, jól ismert játékosok fokozott titkossága;
• a csalók magas aránya;
• a vezetők iránti bizalom hiánya;
• jelentős befektetőhiány.
• problémák a működési költségek fedezésével, valamint a kutatás és a piacelemzés elégtelen finanszírozása;
• problémák a képzett személyzettel, megnövekedett kereslet a jó kereskedők iránt.

Az orosz szervezetek közül a következőket lehet megkülönböztetni:

• Alapkezelő társaság: Alfa Capital. "Magánbefektetési alap". Alapítás éve: 2009. Bezárt. Később ugyanezen alapkezelő társaság égisze alatt létrehozták a „Vállalati Befektetési Alapot”.
• Egyesült Királyság: "Europe Finance". Dominum Oroszország Globális Alapítvány. Alapítás éve: 2009. A DRG a népszerű nyugati menedzselt határidős stratégiát használja.
• Alapító: FC Otkritie. Alapkezelő társaság "Meriden IFM". Nyílt stratégiai alap "Otkririe Hedge Fund". 2007-ben jegyezték be Andorrában. Az orosz eszközökkel való munkavégzésre összpontosított saját multi-stratégiája alapján.
• Különösen érdekesek a PJSC Sberbank és a VTB által alapított szervezetek, valamint: VR Global Offshore Fund, Diamond Age Atlas Fund, Copperstone Alpha Fund, Burnem Asset Management.

Az oroszországi „tiszta” hedge fundok mellett gazdasági lényegüket tekintve is megkülönböztethetjük legközelebbi analógjaikat: a vagyonkezelőket és az általános banki alapkezelő alapokat (MFBU).

A bank az OFBU alapkezelő társaságaként működik, az engedélyt az Orosz Föderáció Központi Bankja adja ki. Az OFBU tulajdona teljesen elkülönül a bank tulajdonától. A tevékenységek ilyen megszervezése számos előnnyel jár:

1. A banki infrastruktúra hatékony használatának lehetősége: letétkezelő, banki audit és pénzügyi ellenőrzés, fiókhálózat. Ez csökkenti a befektető jutalék költségeit.
2. Jó megbízhatóság és átláthatóság. Külön levelező számla a betétesek számára egy oroszországi bankban és egy külön devizaszámla az Orosz Föderáció Központi Bankja által kijelölt bankban. Egy bank nemteljesítése esetén a betétesei nem tarthatnak igényt az alap vagyonára.

Részvételi eljárás: a befektető befektet pénzeszközöket olyan részvényrészesedési igazolásért cserébe, amely nem Biztonság, de jogot ad az ingatlan egy részére. Ellentétben az értékpapírokkal (részvényekkel), az igazolás nem forog a piacon, hanem (a bankhoz intézett kérelem alapján) örökbe adható, vagy egyszerűen átjegyezhető.

Banki követelmények:

• "élettartam" - legalább 1 év;
• tőkeösszeg - 100 millió rubeltől;
• állapotértékelés - „pénzügyileg stabil”;
• Egy kibocsátó értékpapírjaiba (az állampapírok kivételével) a portfólió legfeljebb 15%-a fektethető be.

Konklúzió helyett

Összegezve az előzetes eredményeket, mindenképpen a hedge fundok hátrányaira térünk ki:

• korlátozott lehetőségek bejárat - komoly szerkezetek zárva vannak;
• magas belépési küszöb és szigorú követelmények a befektetőkkel szemben;
• az alapok eltérítése hosszú ideig;
• korlátozott kilépési lehetőségek;
• korlátozott képességek az alapkezelő társaságok tevékenységeinek nyomon követésére és ellenőrzésére;
• nagy a csalás valószínűsége;
• magas kockázatok – a teljesítményeredmények rosszul kiszámíthatók és ingadozók.

Másrészt a fedezeti alapok megbízhatóak (az eszközök nagy mérete fontos szerepet játszik), és valójában ez az egyetlen ésszerű mód a többletjövedelemre való befektetésre. A jövedelmezőség elemzését és az alap kiválasztására vonatkozó ajánlásokat a fedezeti alapokba történő befektetésről szóló cikk tárgyalja.

Hasznos videó

Hasonló cikkek